\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 48 Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) )
事件:2022年3月31日、会社は2021年報を発表した。2021年、会社は売上高40.8億元を実現し、前年同期比68.8%増加した。帰母純利益は4億5300万元で、前年同期比85.3%増加した。非帰母純利益は4億2300万元で、前年同期比86.4%増加した。2021 Q 4、会社は11.62億元の売上高を実現し、前年同期比45%、前月比4.7%増加した。帰母純利益は1.02億元で、前年同期比10.7%増加し、前月比22.5%減少した。非帰母純利益は0.93億元で、前年同期比9.8%増加し、前月比25.3%減少した。業績は私たちの予想に合っている。
2021年、会社は新エネルギー自動車と自動車部品、省エネ周波数変換エアコン、風力発電分野で持続的に力を入れ、同時に省エネエレベーター、3 C、工業省エネモータ、軌道交通などの新エネルギーと省エネ環境保護分野を積極的に配置し、際立った競争優位性を備え、明るい業績を獲得した。同社は新エネルギー自動車と自動車部品分野で10.51億元の収入を実現し、前年同期比222.73%増加した。省エネ周波数変換エアコン分野で14億元の収入を実現し、前年同期比59.41%増加した。風力発電分野での収入は8億8700万元に達し、前年同期比1%増加した。
2021年に磁気材料の業務量の価格が一斉に上昇し、会社は母の純利益4.53億元を実現し、史上最高の業績を記録した。量:2021年、ネオジム鉄ホウ素磁鋼の完成品の生産量は約1.03万トンで、前年同期比7.41%増加し、販売量は約1.07万トンで、前年同期比21.44%増加した。2021年、会社は粒界浸透技術を使って6064トンの高性能希土類永久磁気材料製品を生産し、前年同期比47.51%増加し、同期の会社の製品総生産量の58.73%を占め、前年同期比16 pct増加した。このうち超高ブランド製品は約3437トンで、結晶粒界に浸透した高性能永久磁気材料製品の中で56.68%を占めている。価格とコスト:原材料の上昇により、同社のネオジム鉄ホウ素磁材製品の単トン販売コストは59.13%から43万元/トンに上昇し、単トンの価格も前年同期比26.2%から54.3万元/トンに増加し、単トンの毛利は前年同期比18.24%から6.47万元/トンに減少した。
磁気業界初のA+H上場企業で、二次上場は拡大を加速させ、長期磁気生産能力は4万トンに達する。2022年1月14日、同社は香港聯交所のマザーボードに上場した。会社の公告によると、世界の発売所得は約42.41億香港ドルで、募集資金は主に:1)約35%が寧波生産基地の建設に使われている。2)約25%は潜在的な買収に用いられ、産業チェーンの配置を拡大する。3）約20%は研究開発用途に使用する；4)約10%は包頭生産基地プロジェクトの建設ローンを返済するために使用される。5）約10%は運営資金及び一般会社の用途に使用する。2021年、会社の焼結ネオジム鉄ホウ素永久磁気材料のブランク生産能力は1.5万トンで、建設プロジェクトの生産開始に伴い、会社の生産能力は「十四五」末に4万トンに達する計画で、そのうち赣州は1.7万トン/年、包頭は2万トン/年、寧波は3000トン/年、20212025年の生産能力CAGRは41.67%に達する。
投資提案:会社赣州、包頭、寧波の三大基地のプロジェクトが次第に推進されるにつれて、生産能力が次第に生産に達し、会社の製品成長曲線がはっきりしている。当社は20222024年に帰母純利益6.68億元、8.95億元、10.88億元を実現し、EPSはそれぞれ0.80元、1.07元、1.30元で、4月6日の終値に対応するPEはそれぞれ39、29、24倍で、「推薦」の格付けを維持すると予想しています。
リスク提示:加工費が下落し、生産能力の放出が予想に及ばず、需要の増加が予想に及ばないなど。
