\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 896 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )
利益は急速に増加し、規模効果は利益能力の向上を牽引し、「購入」の格付けを維持する。
2022年4月6日、同社は2022年第1四半期の業績速報を発表した:同社の第1四半期の営業収入は2.04億元で、前年同期比16.99%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は577910万元で、前年同期比40.16%増加した。会社の利益の伸び率は私たちの予想を上回った。会社の製品は臨床価値を備え、将来省外市場の成長空間が大きく、20222024年の利益予測を維持し、20222024年の会社の帰母純利益は2.64、3.45、4.48億元で、EPSに対応するのはそれぞれ1.73、2.26、2.94元/株で、現在の株価のPEに対応するのはそれぞれ33.8、25.9、19.9倍で、「購入」の格付けを維持する。
インターネット小売は伝統的なルートを補充し、販売ルートの改革は初めて成果を収めた。
販売地区から見ると、2021年に浙江省内地区の売上高は4.82億元(+19.1%)、粗利率は84.55%(-0.7 pct)を実現した。浙江省外地区の売上高は0.92億元(+16.31%)、粗利率は84.92%(+1.23 pct)を実現した。インターネット業務は1億8500万元(+27.33%)、粗利率85.05%(+0.76 pct)を実現し、インターネット販売は伝統的な販売ルートの重要な補充となっている。販売モデルから見ると、直販モデルでは2021年に3億4000万元(+13.67%)の売上高を実現した。販売モデルの面では、2021年に会社の売上高は4.16億元(+27.13%)を実現し、そのうち買断式販売は2.70億元(+16.54%)を実現し、省外ディーラーの販売は買断式販売に属し、省外ディーラーモデルの順調な推進は、収入の急速な成長を牽引した。
製品は種源、育成、加工コア閉ループの優位性を備えている。
会社の製品は種源、育成、加工閉ループの核心優位性を備え、製品の全国普及のために良好な基礎を打ち立てる。種源の面では、会社は自主的に九大自主知的財産権の良質な種源を選育し、育種の有効成分の含有量が高く、会社のために堀を鋳造している。育成の面では、会社は野生有機栽培を模倣することによって薬材の高品質を確保し、モノのインターネット技術を利用して栽培の全過程の遡及を実現した。加工面では、会社が自主的に開発した超音速気流破壁技術は製品の安全性を著しく向上させ、独創的な脱壁精製技術は有効成分の含有量を8倍以上向上させ、特許保護期間が長い。
リスク提示:省外の普及は予想に及ばず、漢方薬プレート政策の実施は予想に及ばないなど。
