\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 377 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) )
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China Industrial Securities Co.Ltd(601377) は2021年の年度報告を発表し、営業収入189.7億元を実現し、前年同期比7.92%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は47.43億元で、前年同期比18.48%増加した。
核心的な観点：
帰母純利益が新高を突破し、営業収入構造の特徴が明らかになった。
会社は報告期間内に営業収入189.7億元を実現し、前年同期比7.92%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は47.43億元で、前年同期比18.48%増加し、会社の業績の新高値を記録した。ROE12.02%増、前年同期比0.93 pct増。収益構成の面では、2021年の会社の投資/ブローカー/自営/資本管理/基金管理/利息などの主要業務の営業収入はそれぞれ12.42/35.61/37.27/2.42/47.12/17.24億元で、収益の割合はそれぞれ7%/19%/20%/1%/25%/9%で、収入構造の特徴は明らかである:ブローカー、自営と基金管理業務の収益の割合は貢献が際立っている。
市場の取引が活発な背景の下で、マネージャー&両融業務の発展は予想に合っている。
2021年、中国の株式市場は極度に活発で、日平均株の成約額は1兆元を突破するのが常態となっている。会社のマネージャー&両融業務の発展は成長予想に合っている。会社の年間取引額は9.13兆元で、前年同期比+21.1%だった。仲介業務のうち、代理売買証券業務の収入は22.6億元で、前年同期比+16.7%だった。取引ユニットの議席収入は10.25億元で、前年同期比+32.3%だった。富管理のモデルチェンジの推進から利益を得て、金融製品の代理販売業務の収入は6.64億元で、前年同期+45.3%だった。両融業務の収入も市場取引の活発化に伴って増加し、2021年の会社の融資融券の利息収入は21.64億元に達し、前年同期比+28.7%だった。
基金管理業務収入は会社の大資本管理業績の重要な手がかりとなっている。
報告期間中、大資本管理業務のうち、会社の基金管理業務の収入は61.3億元で、前年同期比46%増加し、主にその持ち株の興証グローバル基金の高速発展から利益を得た。報告期末までに、興証グローバル基金資産管理の総規模は6730億元で、前年末より+27%増加し、そのうち公募基金の規模は5901億元で、前年末より30%増加した。その全資私募基金の興証資本も市場競争能力を持続的に向上させ、報告期末までに、興証資本管理基金の規模は65億元で、証券会社の私募子会社の私募基金の月平均規模の上位20位にランクされた。
収益予測と投資提案
会社が業界の前中部の成長性の高い会社であることを考慮して、私達は微調整予測 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 20222024年にそれぞれ母の純利益61.73/70.11/76.25億元を実現して、EPSはそれぞれ0.76/0.93/1.07元です。現在の時価総額はP/Bに対して1.15/1.05/0.97元/株である。会社の「推薦」格付けを維持する。
リスク提示:流動性緊縮、株基成約額の大幅な下落、市場全体の下落リスク、会社の経営リスク。
