\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
事件:会社の2022年4月6日の微信公衆番号によると、 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ロットのアルミニウム線結合機の注文を受けた。
投資のポイント
Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) の量産注文を獲得し、半導体結合機業務の実現数量&品質突破:会社は2018年に半導体結合機を開発し、2020年に結合機は会社内の検証を完成し、2021年初めからクライアントで試用を開始し、2021年11月29日、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は錫徳力芯のない最初のアルミニウム線結合機注文を獲得し、2021年製品はすでに10+の密封測定工場で検証を行った。 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 最初の试用顾客として、2021年3-5月から会社のボンディング机を検证して、1年以上の全面的なテストとフルロードの量产の検证を経て、 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 高度肯定 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) アルミニウム线ボンディング机の制品の性能、2022年4月6日 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 获得 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ロットボンディング机の注文。今回、＊＊ Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) の注文書を獲得し、（1）数量突破：＊＊＊ Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 半導体結合機業務数量の突破を実現し、会社は小ロット供給から量産供給を実現する；（2）品質突破：＊＊＊ Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 正式に＊＊＊ Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) などの頭部密封工場の供給体系に入り、会社の結合機の技術実力を検証した。
ハイエンドの取引先を突破して品質の裏書を行って、取引先の延長は順調に着地する見込みがあります:半導体設備の初期検証周期は比較的に長くて、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) の頭部の封測工場のロットの注文代表の会社の設備と技術に対する認可を受け取ります。私達はまだ一部の取引先の突破が検証を必要としないことを判断して、 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) などの頭部の取引先が Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) の設備を購入したのでさえすれば、この部分の取引先は Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) などの頭部の取引先に従って Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) の設備を購入することができて、だから今回 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) の検証を通じて会社の技術の実力に対する認可と裏書で、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) を助けて更に多くの潜在的な取引先を開拓することができます。未来の会社の半導体結合機は2つの目標があって、(1)取引先の突破: Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 、華潤、華天などの頭の取引先の注文を得て、これは会社の設備と技術に対する認可を代表します;(2)数量突破:現在、会社の製品は10+社の取引先で試用され、一部の取引先はすでに小ロットの注文意向を持っており、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は中国で潜在的な取引先は300社以上あり、取引先群の拡大に伴い、2022年の会社の結合機業務数はさらに突破する見込みである。
Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は全世界の竜頭庫力索法の優位性より明らかで、半導体結合機の国産化が進行する時: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は溶接機の蓄積した核心技術を半導体結合機まで延長して、会社の製品の性能はすでに全世界の先進レベルに達して、すでに正式な量産の技術と良率の要求を備えている。K&S(庫力索法)はアルミニウム線結合機の伝統的なリーダーであるが、納期と価格には競争力がない。（1）納期：庫力索法の正常交付周期は3-5ヶ月であるが、半導体設備の供給不足を背景にした交付周期は10-11ヶ月であり、国産代替に最適な時期を提供し、それに比べて Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 交付周期は2-3ヶ月である。(2)価格:クリーソ法の価格は25万ドル/台(約150160万人民元)、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) の価格は130万元前後で、しかも高い粗利率を維持することができます。2021年に中国は約3万+台の結合機(アルミニウム線と金銅線を含む)を輸入し、そのうちアルミニウム線は約10-15%を占め、3 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0台で、1台当たり25万ドルで、市場需要は合計8-10億ドル、約50-60億元である。国産設備の価格は輸入設備より20%程度低い場合、国産設備市場の空間は約40-50億元である。製品の優れた性能と競争力のある価格と納期により、市場シェアを持続的に向上させ、半導体結合機の国産化を継続的に推進することが期待されています。
利益予測と投資格付け:太陽光発電コンポーネント設備の持続的な景気+新分野の開拓が順調に進むにつれて、当社は20212023年の帰母純利益予測をそれぞれ3.55/5.1/66.6億元と維持し、現在の株価PEに対応して59/41/32倍となり、「増持」格付けを維持している。
リスクの提示:業界の競争が激化し、新製品の開拓は市場の予想に及ばず、下流の拡産は市場の予想に及ばない。
