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2022年4月7日夜、 China Railway Group Limited(601390) は2022年第1四半期の主要経営データ公告を発表し、2022 Q 1会社の新規契約総額は6057.4億元に達し、前年同期比84%増加し、「開局が速く、開門紅」を実現した。
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2022 Q 1新規契約総額は前年同期比84%増の「開門紅」を実現し、基礎建設業務は全体の成長率を引き上げた。
2022年Q 1、会社の新規契約総額は6057.4億元に達し、前年同期比84%増加し、「開局が速く、開門が赤い」ことを実現した。このうち、インフラ建設、調査設計とコンサルティングサービス、工業設計と部品製造、不動産販売契約、その他の業務新規契約額はそれぞれ5434.5億元、119.2億元、149.2億元、71.7億元、282.8億元で、それぞれ94.1%、157.5%、5.4%、38.4%増加した。インフラ建設の新規契約額は会社Q 1の新規契約総額の89.7%を占め、高成長率は会社Q 1全体の新規契約額の成長率を上昇させた。
地域分布の統計によると、会社は国内の新規契約額5661.6億元を実現し、前年同期比81.7%増加し、主に基礎建設、特に道路、市政及びその他の業務の高成長率から利益を得た。海外で新たに締結された契約額は395.8億元で、前年同期比123.6%増加したり、海外で疫病のコントロールを開放したり、経済が回復したりしたことと関係がある。
インフラ建設のプレートの中で、市政とその他の業務(住宅建設業務を含む)の新規契約の規模が大きく、割合が高く、成長率が速く、その新規契約額は4016.6億元に達し、会社Q 1の新規契約総額の66.3%を占め、前年同期比108.1%に達した。道路業務の新規契約額は849億3000万元に達し、前年同期比147.5%増となり、基礎建設業務の細分化分野で最も伸び率が速い。鉄道業務の新規契約額は568.6億元で、同7.9%増加し、成長率は相対的に緩やかである。
基礎建設の安定成長の効果は著しく、疫病の圧力の下で後続の基礎建設投資の力は持続的に増加する見込みである。
2022年Q 1、同社の基礎建設業務の新規契約額は前年同期比94.1%増となり、過去2年間の同業務四半期の前年同期比の平均成長率の6倍前後となった。主な原因は2022年Q 1の基礎建設の安定成長政策が力を入れ始めたことにある。このうち、道路業務、市政その他の業務(住宅建設業務を含む)の前年同期比の伸び率は、過去2年間の各四半期の前年同期比の平均値の12倍、6倍前後だった。
調査設計とコンサルティングサービスの新規契約額は前年同期比157.5%増となり、すべての業務の中で1位となり、過去2年間の同業務四半期の同成長率平均値より大幅に上昇した(累計四半期の口径の同成長率平均値は-13.0%)。
最近の疫病の繰り返しは中国の経済成長に大きな影響を及ぼし、後続の基礎建設投資の力は持続的に増加する見込みで、会社は中国の基礎建設と工事建設のリーダーの一つとして、十分な収益が期待され、注文と業績は高い成長率を維持するかもしれない。
不動産開発による土地備蓄は26.5万平方メートル増加し、前年同期比85.3%増加した。
2022年Q 1、会社の不動産開発業務において、26.5万平方メートルの土地備蓄が新たに増加し、前年同期より85.3%増加した。新規着工面積、竣工面積、契約面積はそれぞれ143.7万平方メートル、81.9万平方メートル、46.5万平方メートルで、それぞれ2.9%、-40.9%および-22.6%増加した。不動産開発契約額は71.7億元で、同-28.4%増加した。
会社A株、H株の「購入」格付けを維持する: China Railway Group Limited(601390) 2022年Q 1の新規契約総額は前年同期比84%増加し、「開局が速く、開門が赤い」ことを実現し、その中で基礎建設業務の成長率が速く、割合が高く、会社Q 1全体の新規契約額の成長率を引き上げ、基礎建設の安定成長政策の発展力の効果が著しいことを示した。最近の疫病の繰り返しは中国の経済成長に大きな影響を及ぼし、後続の基礎建設投資の力は持続的に増加する見込みで、会社は中国の基礎建設と工事建設のリーダーの一つとして、十分な収益が期待され、注文と業績は高い成長率を維持するかもしれない。当社は20222024年のEPSをそれぞれ1.25元、1.39元および1.57元と維持し、現在価格はA/H株2022年の動的市場収益率がそれぞれ5.2 x/3.0 xに対応し、評価値は依然として低位で、会社のA株、H株の「購入」格付けを維持している。
リスク提示:基礎建設投資は予想に及ばず、新規受注の伸び率は減速し、受注返済は予想に及ばず、不動産業務は予想を超えて低下した。
