\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 507 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
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2022年4月7日夜、会社は公告を発表した:フ陵国資委員会はそれが保有しているフ陵国の100%の株式を無償でフ発グループに振り替え、同じコントロールの下で上場企業の間接買収を構成した。
投資のポイント
国有企業の改革は持続的に深化し、会社の運営効率を向上させる。
今回の無償移転後、会社の持株株主のレベルが変化し、フ陵国投は依然として会社の持株株主であり、フ発グループは会社の間接持株株主であり、フ陵区国資委員会は依然として会社の実際のコントロール者である。
フ陵国投は現在、金融サービス、実業投資、資本運営と土地開発の4つのプレートを主とする実体化会社となっている。今回は国有企業の3年間の行動案に関する要求を深く貫徹・実行し、フ陵区の国有資産をさらに統合し、内生発展動力を強化し、フ陵区区の国有企業の持続的かつ健全な発展を促進し、国有資本の配置を最適化することに転換した。同時に、会社の企業管理レベルの運営効率を効果的に向上させることができる。
値上げ+元下げ+料金引き下げ、配当金は引き続き現金化する
現在、会社の値上げの進展は良好で、端末はすでに基本的に完成し、値上げ効果の下で、価格のボーナスが明らかになった。コストは全体的に下がり、2022年の若菜の購入平均価格は約800元/トン(2021年は1100元/トン)で、5月ごろに新野菜の頭を次々と投入する予定で、その時コストは著しく下落し、粗利率の上昇を牽引した。2022年の費用投入を重ねると、全体の販売費用率は低下する見通しで、会社の利益端には大きな弾力性がある。
収益予測
生産能力の放出と大根などの新品種の放出量に伴い、会社の値上げが順調に着地して価格が増加することを期待し、ザーサイを主とする多品種の協同発展が量の増加をもたらし、ルートの沈下が着実に推進され、会社の業績が徐々に釈放された。20222024年のEPSは1.17/1.42/1.70元と予想され、現在の株価はPEに対応してそれぞれ28、23、19倍で、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
マクロ経済の下落リスク、疫病が消費を牽引し、地域の拡張が予想に及ばない、新製品の普及が予想に及ばない、値上げが予想に及ばない、新製品の普及が予想に及ばない、生産能力の消化が予想に及ばない、原材料価格の上昇など。
