\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 005 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
同社は2022年Q 1の純利益が2.8-3.0億元で、前年同期比134%-151%増加し、市場の予想に合致すると予告した。同社は2022年第1四半期の純利益は2.8-3億元で、前年同期比134%-151%増加し、前月比17%-23%下落すると予想している。非帰母純利益は2.83-3.03億元で、前年同期比215%-237%増加した。会社の生産能力は釈放を加速させ、生産能力の利用率は高いレベルを維持し、市場の予想に合致している。
同社は2022年にQ 1が1.8万トンを出荷し、110%増加した。年間出荷量は前年同期比180%増加する見通しだ。同社は2022年Q 1の出荷を約1.8万トンと予想し、前月比5%程度増加し、前年同期比2倍以上となった。利益の方面、私達は会社が2022年Q 1単トンの純利益が約1.5-1.6万元/トンであることを予想して、会社の在庫収益の消耗が終わったことに従って、単トンの純利益は正常なレベルに戻って、2021年Q 4環より20%ぐらい下がって、しかも会社の前駆体の自給比率は30%+まで昇格して、単トンの純利益は2021年Q 1の1.1万/トンぐらいより明らかに昇格します。当社は急速に生産を拡大し、生産能力が順調に釈放されるにつれて、2022年のQ 2排出量はさらに増加すると予想しており、年間出荷量は15万トンで、前年同期比180%増加し、2年連続で倍増し、会社の一体化割合の向上に伴って規模効果が低下し、年間の純利益は1.3-1.5万元/トン前後を維持し、前年同期比ほぼ横ばいと予想している。
高ニッケルは業界の進歩の大きな方向であり、会社の2022年の注文確定性が高く、高ニッケルのリーダーシップが安定している。高ニッケル電池の性能は大幅に向上し、コストの低下の余地が大きく、業界の大勢のために、シェアは引き続き向上し、2022年のH 1は4680電池などの量産浸透率に伴って加速する見込みだ。同社は高ニッケル正極のリーダーであり、2021年末に12万トンの生産能力を達成し、2022年末には25万トンを超える生産能力を達成し、2025年には高ニッケル正極の生産能力を60万トン以上の規模に拡大し、生産能力計画が膨大である。会社は寧徳の高ニッケルの主な供給で、私達は2022年に会社がセットにすることができることを予想します Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 910万トンの高ニッケルの3元の正極;同時に、会社と孚は2022年に3万トンの高ニッケル正極供給協定を締結することができ、蜂の巣エネルギー、蔚来、衛藍なども相次いで戦略協力協定を締結し、SKon、SDI、Northvoltなどと協力を展開している。会社は2022年の注文の確定性が高く、2022年の出荷は15万トンに達する見込みで、前年同期比+180%で、2年連続で増加し続けている。
利益予測と投資格付け:下流需要が旺盛で、当社は20222024年に純利益20.04/30.38/45.60億元を帰母し、同120%/52%/40%増加し、PE 29/19/13 xに対応し、2022年45 xPEを与え、目標価格201.1元を与え、「購入」格付けを維持する。
リスクヒント:電気自動車の販売台数が予想に及ばず、競争が激化している。
