\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 949 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) )
同社は4月7日に2021年年報を発表し、年間売上高は28.8億元で、同51.9%増加した。帰母純利益は1.05億元で、同39.2%減少した。EPS0.54元/株です。巨額の不良債権の準備や純利益の下落の主な原因を計上する。会社の経営性純キャッシュフローは安定しており、費用コントロール能力が強化されている。
評価を支えるポイント
売上高の増加幅が大きく、巨額の不良債権を計上して利益が前年同期比で下落した:会社は2021年の年報を発表し、2021年の会社の売上高は28.76億元で、同51.9%増加した。帰母純利益は1.05億元で、39.2%減少した。EPS0.54元/株で、同39.2%減少した。2021年、会社の帰母純利益は前年同期比で明らかに減少したか、主要系会社は個別の顧客の売掛金類資産に対して大額の不良債権準備を計上した。会社の経営性純キャッシュフローは2億3800万元で、前年同期よりほぼ安定している。総合費用率は11.2%で、費用コントロール能力が向上した。
建築設計注文金額は相対的に安定しており、組立式設計注文の割合は向上した:2021年の会社の建築設計業務の新規契約額は24.36億元で、同5.1%増加した。このうち、組立式建築設計の新規契約額は10.86億元で、占める割合は44.6%で、前年同期比4.9 pct上昇した。建築設計の注文の増加幅は例年の主要系の新着工面積より下落し、業界の競争が激化した。
保障性住宅建設は会社の優位性をさらに発揮する見込みがある:会社は組立式建築とBIM技術の面で先発優位性を持っており、長年にわたって大湾区を深く耕し、深セン市の住宅保障政策の制定に参加し、保障性住宅プロジェクトの建設に参加している。会社は将来、保障住宅分野で新技術の集積応用を持続的に推進し、総合実力をさらに向上させる。
評価
不動産業界の政策が徐々に安定していることを考慮して、業績予想を調整します。20222024年の会社の収入は30.4、37.1、45.1億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ2.7、3.5、4.3億元である。EPSはそれぞれ1.37、1.78、2.21元である。会社の購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
組み立て式建築の伸び率は下落し、設計料金が予想に及ばず、人員の流失が深刻で、業務拡張効果は予想に及ばない。
