\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 141 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
リン化学工業のトップ企業は、業務構造を調整して主業を固め、業績の転換点を迎えた: Nbtm New Materials Group Co.Ltd(600114) 湖北宜昌に位置し、リン鉱資源が豊富である。会社のリン鉱の埋蔵量は全国をリードし、リン化学工業の産業チェーンの配置は完備し、中国のリン化学工業のトップ企業の一つである。2021年から、会社は積極的に業務構造を調整し、利益性の低い貿易業務規模を削減し、主業を打ち固めることを意図している。期間はちょうど下流の需要が旺盛で、主な製品と原材料の価格が大幅に上昇し、会社は順調に業績の転換点を迎え、2021年の年間会社の営業収入は236.07億元を実現し、前年同期比28.88%増加した。帰母純利益は42.47億元で、前年同期比583.58%増加した。
資源優勢に頼って「鉱電化一体」を推進し、「リン・シリコン塩協同」循環産業チェーンを構築し、コストコントロール効果を顕著に示した:会社はグリーン発電を堅持し、所在地区の豊富な水力発電と光照射資源に頼って積極的に自有水力発電所と太陽光発電所を建設し、「鉱電化一体」戦略を実施し、エネルギー消費管理が厳しくなる背景の下で自発的な電気エネルギー消費コスト優勢が徐々に明らかになった。会社は自発的に電、リン鉱石を準備して黄燐を生産し、生産能力は主に下流の精細リン酸塩とグリコホスフィンの生産に用いられ、グリコホスフィン副産のクロロメタンを原材料として有機シリコン業務を展開し、有機シリコン副産の塩酸反哺草グリコホスフィン装置を生産し、両者は互いに原材料を提供して「リンシリコン塩協同」循環産業チェーンを形成し、環境保護効果と総合経済効果は著しい。同時に、会社も絶えず主な業務の上流の原料端に生産能力の拡張を行って、未来の会社は原料端のコストのコントロール能力も次第に強化して、更に主な業務の利益能力を高めます。
リン源の優位性を把握し、手を携えて Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) リンリチウムと相補的に新エネルギー材料産業に進出する:会社は大量のリン資源を掌握し、精細化学工業分野で数年深く耕作し、リン源を主原料とするコストのリン酸鉄を生産する上で極めて優位である。 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 近年リチウム資源を積極的に開拓し、持株及び株式参入の海外企業のリチウム資源が豊富である。両者のリンリチウムは互いに補完し、手を携えてリン酸鉄とリン酸鉄リチウムの生産能力を配置し、新エネルギー産業に進出し、会社がリン化学工業産業のモデルチェンジとグレードアップと高品質の発展を実現することを支援する。
湿電子化学品は重大な発展のチャンスを迎え、子会社の興福電子は国家大基金などの戦略投資家に愛顧されている:近年の国際地縁政治情勢が不安定で、世界の疫病が持続化し、極端な天気が多発している背景の下で、海外からハイエンドの湿電子化学品を輸入するなどの重要な新材料の不確実性が強まり、中国の湿電子化学品は重大な発展のチャンスを迎えている。会社の子会社興福電子深耕湿電子化学品分野は10年余りで、現在一部の製品の等級はすでにG 4、G 5レベルに達し、下流の多くの有名な半導体生産企業に供給することに成功し、現在、会社の湿電子化学品業務はすでに急速な発展期に入った。2021年末、興福電子は国家大基金などの多家具産業、技術及び資本などの多方面の資源を導入する戦略投資家に成功し、今後、興福電子のハイエンド電子化学品リーダー企業への発展を効果的に推進する。
利益予測と投資提案:20222024年に会社の帰母純利益51.6/55.2/60.9億元を実現し、EPSはそれぞれ4.6/5.0/5.5元/株を実現し、対応するP/Eはそれぞれ7.2/6.7/6.1倍(4月6日の終値33.26元に対応)である。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスク要素:化学工業の安全と環境保護の管理が厳しくなり、装置の着工が制限されるリスク;建設中の生産能力建設の進度が予想されるリスクに及ばない。原材料価格の大幅な変動リスク;主な製品の下流需要と輸出注文が予想に及ばないリスク。
