\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
事件:会社は2021年の財報を発表し、営業収入は46.19億元で、前年同期比68.44%増加した。帰母純利益は14億6800万元で、前年同期比40.34%増加した。また、会社は全株主に10株ごとに現金配当金160元(税込)を支給する予定だ。
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「尋問」の末端手遊びは着実に増加し、「一念逍遥」の貢献は主に収入を増やし、年間業績は予想に合っている。報告期間中、同社のゲーム事業の売上高は45.57億元で、前年同期比73.19%増加し、粗利率は85.18%で、2.94ポイント減少した。このうち、自主運営による売上高は20.39億元で、前年同期比70.19%増加し、粗利率は90.21%、0.75ポイント増加した。授権運営による売上高は3億3600万元で、前年同期比38.98%増加し、粗利率は97.75%に達し、0.12ポイント増加した。共同運営による売上高は21.81億元で、前年同期比83.15%増加し、粗利率は78.53%減少し、6.31ポイント減少した。具体的なゲーム製品の面から見ると、「一念逍遥」は修仙を題材にしたコースで優れており、2021年のiOSベストセラーは平均11位、最高5位(七麦データ)で、年間の主な増量収入に貢献している。「問問」はWeGameプラットフォーム、「問問手遊」がスタートして5周年の大服で、収入は前年より増加した。代行ゲーム『ムーア荘園』『鬼谷八荒(PC版)』『地下城3:魂の詩』などが一定の収入に貢献している。
販売費用が大幅に増加し、研究開発費用が適切にコントロールされている。報告期間中、会社の販売費用は12.74億元で、前年同期比325.67%増加し、販売費率は27.57%増加し、16.66ポイント増加した。会社の販売費用が大幅に増加したのは主に1)今年度の「一念逍遥」「地下城3:魂の詩」「モール荘園」などの新しいゲームがオンラインになり、新しいゲームのマーケティング案、運営サービス、広告展示などの面で多くの投資を行った。2)長周期運営戦略の下で、「手遊びを尋ねる」のマーケティング普及を続けている。会社の研究開発費用は6.09億元で、前年同期比41.35%増加し、研究開発費率は13.18%で、2.52ポイント減少した。会社の研究開発投資は絶対値が増加したが、研究開発費率は相対的に安定しており、強いチーム管理と費用コントロール能力を体現している。
備蓄製品が豊富で、将来海外市場の開拓を強化する。会社が備蓄している既存の版号代理製品には、「オビ島:夢の国」「黎明エリート」「花落長安」「失落四境」「ProjectG(代号)」「上古宝蔵」などが含まれている。会社は積極的に海外業務を開拓して、すでに初歩的に海外市場を開いて、報告期間内に海外で《鬼谷八荒(PC版)》《Elona》《EZKnight》《一念逍遥(香港マカオ台湾版)》などの製品を発行することに成功しました。同社が準備している世界向けの製品には、「ShopHeroesLegends」「律動軌跡」などが含まれている。
投資提案:「購入-A」の格付けを維持する。小歩速走の研究開発戦略は超長線の運営戦略と協力して会社の高い製品成功率と安定した基本盤を構築し、海外市場の徐々に開拓は業績の増加をもたらす見込みだ。同社の20222024年の営業収入は53.12/66.40/76.36億元、帰母純利益は16.25/18.34/20.90億元、対応EPSは22.60/25.50/29.07元と予想されている。2022年22 XPEの評価を与え、6ヶ月の目標価格497.2元に対応する。
リスクのヒント:新しいオンライン旅行は予想に及ばない。政策監督管理が厳しくなるリスク;リリース延期リスク
