\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 71 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) )
事件:会社は2021年報を発表し、営業収入41.92億元(+54.83%)を実現し、上場会社の株主の純利益は8.28億元(+78.59%)に帰属し、非上場会社の株主の純利益は7.60億元(+92.00%)に帰属した。
生物薬の装備と消耗品は急速に増加し、伝統的な製薬設備の需要は安定している。製品別に見ると、生物工学単機及びシステム収入は9.07億元(+305%)で、そのうち主な生物薬クロマトグラフィーシステムの子会社 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) ウラジオストク収入は2.83億元(+284%)、利益は6800万元(+1500%)である。医療設備と消耗品の収入は4.99億元(+105%)で、主に使い捨て消耗品、細胞と遺伝子治療装備の放出量から恩恵を受けると予想されている。注射剤単機及びシステム収入は13.81億元(+13.1%)で、粗金利は47.43%(+2.23 pct)であった。経口固体単機及びシステム収入は1.11億元(+112%)で、生物薬需要の急速な増加に加えて、伝統的な薬品設備の需要と競争構造は依然として安定していることを体現している。
海外収入は急速に増加し、国際化戦略は持続的に推進されている。2021年、会社の海外収入は10.40億元(+97.79%)で、占める割合は24.8%に上昇した。主に抗体、ワクチンなどの生物大分子薬物のグローバル発展態勢と生産能力の建設から利益を得て、会社の生物原液関連装備はより多くの市場機会を獲得し、生物大分子装備全体の解決方案能力が向上した。同社は報告期間内に海外に Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) (インド)プロジェクトなど多くの子会社を新設し、国際市場の配置と開拓を引き続き強化し、海外市場の浸透率を徐々に向上させることを体現している。
消耗品分野の配置は持続的に完備し、ワンストップサービス能力は次第に成形されている。2021年に会社は千純生物の51%の株式の買収を完成し、杭州試合に参加した。大分子/幹細胞培地、各種親和クロマトグラフィー媒体、使い捨て生物反応袋/攪拌袋などの製品の研究開発が着実に推進されている。会社はすでに使い捨て袋(反応袋/配液袋/貯液袋)、試薬(培地/凍結保存保護液)、充填剤、濾過(マイクロ濾過/深層/超濾過/ナノ濾過)、硬質包材に完璧な消耗方案を形成し、「機器+設備+消耗品」のワンストップサービスエネルギーを形成し、高い障壁と取引先の粘性を構築した。
資本支出が加速し、契約負債は引き続き増加を維持している。会社の建設工事金額は1.87億元で、固定資産、無形資産とその他の長期資産を構築して支払う現金は4.54億元で、前年同期比大幅に増加し、会社の資本支出の加速を体現している。会社は経営計画の中で提出します:2022年、会社の営業収入の目標は人民元56億元を努力します。2021年末現在、会社の契約負債額は37.31億元で、前年同期比85.5%増加し、前月比12.62%増加し、会社の受注が十分であることを体現し、経営計画の完成のために堅固な基礎を築いた。
利益の予測と評価:業界の高周波データから見ると、2022年1-2月の医薬製造業の固定資産投資完成額の累計増加率は前年同期比27.2%で、21年同期の高基数の基礎の上で依然として高い成長率を維持し、製薬設備業界の景気度が依然として比較的良いレベルを維持していることを示している。新版「医薬品登録管理弁法」はGMP認証を廃止し、医薬品生産の全過程と医薬品全ライフサイクルに対する動態的な監督管理を強化することに変更した。会社は景気の高いバイオ医薬装備の配置、装備+消耗品一体化ソリューションの提供、国際化配置などの措置を通じて、業績は周期性ではなく成長性に現れると予想されている。20222024年の会社の収入はそれぞれ56.11、69.00、81.05億元で、前年同期比33.8%、23.0%、17.5%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ11.11、13.95、16.94億元で、前年同期比34.2%、25.5%、21.4%増加し、4月7日の終値で計算すると、対応PEはそれぞれ21.2、16.9、13.9倍で、初めて「購入」の格付けをカバーした。
リスク提示:製薬設備業界の景気が下落した。海外市場の開拓の進度は予想を下回った。
