\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
会社の業績は安定した成長を保っている。2021年、会社は収入43.86億元(+0.27%)、帰母純利益8.62億元(+7.15%)、非帰母純利益7.64億元(+8.74%)を実現した。Q 4を見ると、会社は収入22.89億元(+3.86%)、帰母純利益8.77億元(+19.24%)、非帰母純利益8.15億元(+0.80%)を実現した。2020年の疫病による基数効果により、2021年の全体収入の伸び率は徐々に低下傾向にある。また、2021年に従業員が株を保有する計画で発生した株式は7680万元と2020年に疫病による社会保障減免の2つの合計約1.47億元を支払い、この要素を除いた帰母純利益は約14%増加した。
粗利率が上昇し、2021年に戦略投入を増やす。2021年の会社の粗利率は65.99%に達し、昨年より2.12 pct上昇した。2021年、会社は人員募集に力を入れ、従業員数は6587人(+2.41%)に達した。費用については、販売費用率が25.13%(+3.31 pct)、管理費用率が4.90%(+0.47 pct)、研究開発費用率が19.28%(+1.64 pct)、研究開発資本化率が3.22 pct低下した。研究開発は高成長業務、革新業務及び成熟業務における新コース製品に重点を置いている。マーケティング投入の重点は安全運営センター戦略をめぐっている。投資を増やすと、会社の純金利は2.94 pct下落したが、19.67%の業界の高いレベルを維持している。
新しいセキュリティビジネスは急速な成長を維持しています。会社は革新的にデータの安全を1.0のデータの対象の安全から2.0のデータが集まって安全になることを提出して、更に3.0のデータの流通の安全な製品のアーキテクチャまで、2021年にデータの安全の9.12億元(+52%)を実現して、その中のデータの安全の2.0と3.0は営業収入の3.12億元を実現します。会社はデータ安全2.0と3.0、安全運営センター、工業インターネット安全と雲安全などの新しい業務プレートで、営業収入が15.54億元で、前年同期より48%増加した。同社のEDR、全流量検査、詐欺防御、信創製品、攻撃面管理などの新コース製品の営業収入はいずれも300%以上増加した。会社の分割口径から見ると、安全製品の収入は29.27億元(+15.47%)、安全運営とサービス収入は14.32億元(+39.5%)で、会社は累計119都市の安全運営センターを建設した。
株式インセンティブは会社の自信を検証します。22年3月に会社は株式激励計画を発表し、今回の激励考課目標は2021年の売上高を基数とし、22-24年の収入の伸び率は20%/45%/70%を下回らない。あるいは2021年の純利益を基数とし、22-24年の純利益成長率は25%/55%/85%を下回らない。会社は安定した成長性を維持しており、年間25%の収入増加を実現する見通しだ。
リスク提示:疫病は繰り返し会社の正常な経営リズムに影響し、業界競争が激化するなど
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。20222024年の営業収入は55.74/69.54/84.94億元で、成長率はそれぞれ27%/25%/22%で、帰母純利益は10.83/13.73/16.87億元で、現在のPEに対応して18/14/11倍で、「購入」の格付けを維持する。
