\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
事件:4月7日、同社は3月の販売台数を発表し、今月は22.75万台を販売し、前月比58.56%増加し、前年同期比30.66%増加した。
順調な増産交付が加速し、エアンの販売台数は2万台を突破した。3月、エアンの卸売販売台数は20317台で、前月比138.29%増加し、前年同期比189.70%増加した。私たちは3月の販売台数が目立った原因は主にエアンが順調に生産を拡大し、供給を保障していることだと考えています。会社の官微によると、2021年の自動車のコア不足を背景に、エアンの生産能力利用率のピークは一時160%を超え、供給が明らかに不足し、年末にはまだ大量の未納品注文があります。2022年2月、エアンはスマートエコ工場の2期生産能力の拡張を順調に完了し、生産能力は2倍に20万台に増加し、さらに3月のエアンの生産販売が2万台を突破することを保障した。2021年末-2022年、艾安は複数の新車の発売または交付を予定している。2)2022年1月1日、外観と配置がアップグレードされた2022種類のAionSPLUSが発売された。3)2022年1月5日、AIONLXPLUSが正式に発売され、新車にはレーザーレーダー3本とスポンジシリコン負極片電池が搭載され、航続距離は1008 kmに達し、新車の製品力は大幅に向上する。4)AIONYでは改金、AIONV 7座版、AIONSリン酸鉄リチウム版、AIONVLUS 6 C版が2022年内に続々と発売される予定である。
3月の伝祺の販売量は安定して回復した。3月、伝祺は卸売販売台数30091台を実現し、前月比と前年同期比でそれぞれ26.47%と15.08%増加し、そのうちヒット車種GS 4は12374台を販売し、前月比と前年同期比でそれぞれ21.76%と41.68%増加した。会社の官微によると、2021年末現在、伝祺には5万件近くの未交付注文があり、主にM 8、影豹、GS 8などの車種に集中しており、コア不足と春節休暇の影響を受け、1-2月以上の車種の交付表現は一般的である。そのため、私たちは後続のコア不足が徐々に緩和されるにつれて、注文が徐々に解放され、2世代GS 8、M 8混動版、影豹混動版などの新車種の発売(または交付)を重ね、伝祺の販売台数が持続的に増加する見込みだ。
両田は目を輝かせ、広豊の販売台数はさらに10万ドルを探した。3月、広豊は97006台を販売し、前月比と前年同期比でそれぞれ93.62%と41.00%増加し、販売台数は再び10万台に近づいた。同社によると、主力車種の雷凌、凱美瑞、威蘭達、漢蘭達の販売台数はそれぞれ20032台、27211台、14344台、7622台で、そのうち雷凌は中国の小型乗用車市場をリードし続け、凱美瑞、威蘭達、漢蘭達は前年同期比78.87%、39.17%、8.47%増加した。会社の官微によると、新車試合の販売台数は上昇し続け、3月には6319台を販売し、中国のハイエンドMPVの頭部に安定している。会社の官微によると、新車の威颯は3月26-27日に店頭に発売され、第1陣の注文では両擎とトップ4駆の割合がそれぞれ53%と47%に達し、ハイエンド化が続いている。3月、広本は76833台を販売し、前月比と前年同期比34.55%と21.46%増加した。このうち、雅閣、彩智、皓影は今月、それぞれ20667台、16623台、12481台を販売した。3月29日、広本は新しい電動ブランドe:NPを正式に発表し、初の製品e:NP 1を発表した。同社は2025年までに毎年1モデルのペースで新車を発売し、ホンダの電動化を推進する計画だ。
新製品サイクル+持続的な拡産+艾安値上げ+艾安混改、2022年業績可期。新製品の方面:会社の官微と公告によると、艾安のAIONLXPLUS、AIONYの中で金を変えて、AIONVLUS 6 Cバージョン;伝祺の二代目GS 8、GS 4兄弟車、M 8混動版と影豹混動版。広本の型枠、新しいSUVと電気自動車e:NP 1;広豊のセナ、フォワードランダ、ウェザー、純電動車種bz 4 X;広三菱の純電気自動車アトコ;以上の車種は密集して発売(または交付)される見通しで、著しい販売台数の増加に貢献する見込みだ。生産能力方面:会社の公告によると、現在、艾安、広本、広豊の建設中の生産能力はそれぞれ20万台、12万台と20万台で、2022年、2024年と2022年に生産を開始する予定だ。艾安値上げ:1)会社の官微によると、2021年末、AIONLXは4000元値上げされ、新型AIONSPlusは2021項より7000元以上上昇した。2)原材料価格の大幅な上昇や新エネルギー補助金の下落などの影響に対応するため、3月4日からエアン傘下の複数の車種が4 Tcl Technology Group Corporation(000100) 0元値上げされた。艾安混改:公告によると、現在、艾安は従業員の株式激励を完了し、戦略投資家を導入しており、後続会社は適時にAラウンドの引戦と株式制の改制を開始し、上場を選択する。
投資提案:2022年、広汽艾安の販売台数は持続的に高い成長が期待され、広汽伝祺は持続的に損を減らすことが期待され、合弁ブランドの重ポンド車種の上場は広汽に著しい業績弾力性をもたらすことが期待されている。同社の20222024年の純利益はそれぞれ98.1、136.0、177.4億元で、現在の市場価値に対応し、PEはそれぞれ11.8、8.5、6.5倍で、「購入-A」の格付けを維持し、6ヶ月の目標価格は17.90元/株である。
リスクヒント:自動車業界のチップ不足が激化している。自主販売量が予想に及ばないリスク;疫病の暴走リスク。
