\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 099 Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
2022年Q 1の非純利益は前年同期比226.88%増加し、業績の増加は予想を上回った。
同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、2022 Q 1の営業収入は14.8億元で、前年同期比59.29%増加し、帰母純利益は2.7億元で、前年同期比201.80%増加し、非純利益は2.56億元で、前年同期比226.88%増加し、業績は予想を上回った。下流業界の高景気と会社の注文拡大が加速していることを考慮して、私たちはそれぞれ20222023年の帰母純利益を12.73(+11%)/17.51(+13%)億元に引き上げ、20222023年のEPSに対応してそれぞれ3.10(+12%)/4.26(+13%)元/株で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ35.0/25.4倍で、「購入」の格付けを維持している。
下流分野の需要景気が高い企業は、新しい応用端末が徐々に開かれている。
同社の2022年第1四半期の業績が予想を上回った主な原因は、各端末チップの出荷量が安定的に増加したことだ。スマートトップボックスチップについては、海外のアンドロイドトップボックスが普及し、市場の拡大が加速し、2020年には海外のアンドロイドトップボックス市場の規模が32億ドルに達し、QYResearchデータの試算によると、2025年には約120億ドル、CAGRが25%に達し、海外市場の普及が加速する見通しだ。同時に、会社の製品は博通に比べて性能、性価格比、サービス、バックエンドサポートなどの面で優位性を持っており、博通のシェアの獲得を加速している。AI音声ビデオシステム端末チップについては、2021年に同社AIoTSOCが下流消費電子市場の持続的な暖房出荷量の大幅な増加から恩恵を受け、2022年には新しいシーンの応用拡大と海外市場の需要の加速放出に伴い、関連収入がさらに増加する見通しだ。スマートテレビチップについては、海外の顧客やプロジェクターなどの新市場に開拓し、海外企業が疫病の影響を受けていないため、関連収入が着実に増加している。
規模効果は利益能力を大幅に引き上げ、WiFiと自動車電子事業は順調に進んでいる。
規模効果と積極的な販売戦略の影響を受けて、2022 Q 1会社の利益能力は大きく向上し、2022年には会社の生産能力のさらなる拡張とチップのバランスの下で一部の価格がさらに上昇し、高い利益レベルが維持される見込みだ。同社のWiFiブルートゥースチップはすでに量産商用で、次世代wifi 6チップは2022年に発売される予定で、適合範囲と適合速度は再び向上する見通しで、製品の持続的なアップグレードの反復駆動の下で、同社のWiFiブルートゥースチップの導入を加速している。同時に、会社の自動車電子チップは主に車載娯楽画面に用いられ、海外のハイエンド顧客の注文を持続的に獲得し、出荷量は着実に向上し、スマート座席分野に進出することができる。
リスクのヒント:下流の需要は予想に及ばない。海外市場の開拓は予想に及ばなかった。
