\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 298 Hangcha Group Co.Ltd(603298) )
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4月7日、同社は2021年の年度報告書を発表した。
投資のポイント
会社の年間営業収入は前年同期比27%増加し、帰母純利益は前年同期比8%増加した。
2021年度の会社の収入は144.9億元で、前年同期比27%増加した。帰母純利益は9億1000万元で、前年同期比8%増加した。非純利益8億6000万元の控除を実現し、前年同期比10%増加し、業績全体が予想に合致した。製造業の投資景気の向上とフォークリフト業界の下流需要の回復から利益を得て、2021年に会社の売上高は急速な成長を実現した。原材料価格の上昇や労働者の賃金の上昇などの要因の影響を受けて、会社の純利益の伸び率は売上高の伸び率を下回っている。2021年Q 4単四半期の会社の収入は34.9億元で、前年同期比7%増加し、前月比4%減少した。帰母純利益は1.7億元で、前年同期比19%減少し、前月比27%減少した。
原材料価格の上昇の影響で収益力が圧迫されており、今後の安定回復を期待している。
会社の2021年の主な業務の粗金利は16.3%で、前年同期比1.1 pct減少した。純金利は6.8%で、前年同期比1.3 pct減少した。地域別では、2021年の中国の粗利率は15.6%で、前年同期比1.0 pct減少した。海外の粗利率は18.8%で、前年同期比3.1 pct減少した。将来、原材料価格の下落と粗利率の高い海外業務の割合の向上に伴い、会社の利益能力が回復する見込みだ。コスト端:会社の2021年の営業コストは122.4億元で、前年同期比29%増加し、そのうち原材料の割合は93%で、前年同期比29%増加した。賃金の割合は2%で、前年同期比30%増加した。費用端:2021年、会社の4つの費用は安定を維持し、そのうち販売費用は3.9億元で、前年同期比24%増加した。管理費用は3億3000万元で、前年同期比10%増加した。研究開発費用は6億元で、前年同期比12%増加し、財務費用は1101万元で、主に転債可能な利息支出の増加によるものである。
フォークリフト業界の販売台数は高成長を維持し、新エネルギー化+海外市場は新たな成長を遂げるだろう。
2022年1-2月の全業界のフォークリフト販売台数は15.5万台で、前年同期比33%増加した。このうち、今年2月のフォークリフトの販売台数は7.1万台に達し、前年同期比71%増加し、フォークリフトの需要は旺盛な態勢を維持している。2021年のフォークリフトの全業界販売台数は110万台で、前年同期比37%増加した。中国の販売台数は78万台で、前年同期比27%増加した。輸出台数は32万台で、前年同期比74%増加し、輸出の伸び率は中国の伸び率をはるかに上回った。2021年の業界リチウムフォークリフトの総販売台数は33万台で、前年同期比106%増加し、浸透率は42.3%に達し、2020年より9.9 pct上昇した。電動フォークリフトは内燃フォークリフトに対する代替傾向が明らかである。
新エネルギー化:業界の電動化の趨勢の下で、会社は積極的に成長運動エネルギーを転換し、新エネルギー分野の先端的な配置と研究開発製造能力に頼って、2021年以内に、外販I類とII類のリチウム電動車種は前年同期比2倍以上増加し、リチウム電池製品の市場占有率は引き続き業界をリードしている。また、水素燃料電池製品についても量産を実現している。海外拡張面:会社はオーストラリア、ブラジルの海外会社を新設し、3つのレベルの国際サービスネットワークを完備し、新エネルギー製品の強い競争力で海外市場を開く計画だ。
収益予測と評価
同社は20222024年に純利益10.3/11.7/13.4億元を実現し、前年同期比13%/14%/15%増加し、EPS対応は1.19/1.35/1.55元で、現在のPE対応は12/10/9倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
製造業の投資は予想を下回った。原材料価格が大幅に変動している。業界競争構造の悪化
