\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 505 China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) )
2021年の非純利益は前年同期比8.97%増加し、業績は予想に合致し、「購入」の格付けを維持した。
会社は2021年度の報告を発表し、2021年に10.43億元の売上高を実現し、前年同期比18.64%増加した。帰母純利益は2億4500万元で、前年同期比2.93%増加した。非帰母純利益は2億4500万元で、前年同期比8.97%増加した。このうち、Q 4の売上高は3.99億元で、前年同期比24.68%増加した。帰母純利益は0.75億元で、前年同期比6.89%増加した。会社の純利益の増加幅が売上高の増加幅に及ばないのは新築プロジェクトがまだ利益を生んでいないこと、プロジェクト関連の期間費用の投入が大きいこと、および原材料の値上げなどの要素が生産コストの上昇などの影響をもたらす。会社全体の業績は予想に合致し、会社の新規プロジェクトの成熟運行にはまだ時間がかかるため、2022年、2024年の利益予測を下方修正し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.00(元の値4.27)、6.37、8.71億元、EPSはそれぞれ1.28(元の値1.37)、2.05、2.80元/株で、現在の株価はPEに対してそれぞれ22.3、14.0、10.2倍であると予想している。会社の発展戦略は長期に立脚し、包鋼金石プロジェクトは順調に推進され、下流に絶えず延長され、新しい業務成長点を開拓する。私たちは会社の壮大なビジョンの下で長期的な成長性を見て、「購入」の格付けを維持します。
会社の蛍石製品の生産と販売は持続的に増加し、各プロジェクトの配置は急速に推進されている。
2021年、同社の蛍石の生産販売台数は持続的に増加し、そのうち、自家製酸級蛍石精粉、高品位蛍石塊鉱の販売台数はそれぞれ30.36、17.01万トンで、前年同期比12.99%、39.77%増加した。高品位蛍石塊の鉱物販売量の増加は主に会社の蘭渓金昌プロジェクトの生産能力の放出の牽引である。会社は現在すでに初歩的に「資源-フッ素化学工業–新エネルギー」の3大プレートの戦略的位置づけを形成し、関連生産能力の建設は急速に推進され、その中で、包鋼金石プロジェクトの進展は予想を超え、5年で年間80万トンの精粉を生産する予定だった進度は大幅に繰り上げられ、2022年末に60-80万トン/年の生産能力を建設する予定である。フッ素化学工業の第1期12万トンの水素フッ素酸生産ラインは2023年末までに完成する計画である。江山リチウム電気材料一期6000トンヘキサフルオロリン酸リチウムプロジェクトは年末までに試作生産を目指す。
蛍石の重要な戦略的地位が注目され、重ポンド政策が蛍石保護を再開
4月7日、工信部など6部門は「第14次5カ年計画」が石化化学工業業界の高品質発展を推進する指導意見について」を印刷・配布し、その中で「蛍石資源の保護的採掘、伴生フッ素資源の開発・利用の奨励」を強調した。会社の発展は産業の趨勢に順応するだけではなくて、また国家の政策の導きに合って、しっかりと会社の中長期の発展の潜在力をよく見ます。
リスク提示:プロジェクトの進展は予想に及ばず、製品価格は大幅に下落し、下流の需要は予想に及ばない。
