\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 311 Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) )
事件:会社は4月6日に公告を発表し、68人の激励対象者に制限株124.90万株を授与する予定で、本激励計画草案の公告時の会社の株価総額の1.09%を占め、本激励計画の制限株の授与価格は1株当たり23.28元である。業績考課の要求は2021年の純利益を基数とし、20222024年の純利益成長率は40%、90%、150%を下回らない。
深耕衛星のナビゲーションと通信は長年にわたって、技術の蓄積は十分である。会社の伝統的な主な業務は衛星ナビゲーション製品と衛星通信製品に分けることができる。会社の衛星ナビゲーション製品は主に北斗衛星ナビゲーションシステムに基づく端末設備及び核心部品製品であり、例えば衛星ナビゲーション受信機、ナビゲーション製品コンポーネント、専用テスト設備などであり、現在は主に国防分野に応用されている。衛星通信製品は主に衛星通信アンテナとコンポーネントであり、動中通アンテナ、ビーコン機と追跡受信機などの製品を含み、現在は主に海事、航空市場に応用されている。
北斗3世代グループネットワークの成功は、会社の衛星ナビゲーション製品の需要を牽引する:2020年6月23日、最後の北斗3号衛星の打ち上げ成功は、北斗3世代の世界衛星ナビゲーションシステムがグループネットワークを完成したことを示しており、北斗2世代に比べて、3世代システムの位置決め精度が高く、カバー範囲が広く、お客様にサービスを提供している。ナビゲーション衛星のグループネットワークの成功は、ナビゲーション端末製品の需要を牽引することが多い。例えば、2012年に北斗二世代システムのグループネットワークが完成した後、北斗ナビゲーション端末設備の開発に関連する産業チェーンの業績は著しく増加した。我々は、北斗の3世代グループネットワークが完成した後、北斗ナビゲーション端末の需要に対してより強い牽引作用を持ち、未来の会社の衛星ナビゲーション製品の成長確定性が強く、会社の業績の重要な成長点になると考えている。
積極的に電子対抗業務を配置し、業績の新たな成長点になる見込みである:2021年上半期、会社は業界の発展と市場需要分析を通じて、電子対抗を会社の業務の戦略発展方向とし、電子対抗事業部を設立し、同時に市場開拓、技術開発、人材導入などの方面の資源投入を増やした。電子対抗技術は会社の既存技術と高い同源性を持っているため、会社は電子対抗業務の面で技術基礎を持っており、将来の市場は期待でき、会社の技術能力の境界をさらに開拓し、業務の新しい成長点になることが期待されている。
投資提案:会社は今回株式激励計画を発表し、会社の未来の発展に対する十分な自信を明らかにした。宇宙産業の盛んな発展と軍需産業の高景気度を受けて、会社は未来高速発展期を迎える見込みだ。当社の2021年-2023年の収入はそれぞれ4.8億元、7.0億元、9.9億元で、純利益はそれぞれ1.4億元、2.0億元、2.9億元で、PEはそれぞれ47 X、33 X、22 Xで、購入-Aの投資格付けを維持すると予想しています。
リスクヒント:衛星ナビゲーションと通信製品市場が予想に及ばないリスク;電子対抗業務の進展が予想に及ばないリスク。
