\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 09 Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) )
投資のポイント
同社が発表した2021年の年報によると、2021年の売上高は24.04億元で、前年同期比53.70%増加し、帰母純利益は1.84億元で、前年同期比29.64%増加した。2021 Q 4単四半期の売上高は6.82億元で、前年同期比51.58%増加し、Q 4単四半期の純利益は5791万元で、前年同期比5.43%増加した。期間内、重要な大顧客市場の注文量の増加と折り畳み式携帯電話の発展から利益を得て、会社の業務規模は次第に拡大し、2021年3月31日にスマートイヤホン業務を主な運営するアントシンを合併報告書に組み入れ、売上高の規模を前年同期比で大きく増加させた。
会社は長期にわたってMIM業界を深く耕し、MIMと関連応用分野を積極的に開拓している。会社はMIM業界を深く耕して、業界のリードする技術レベル、安定した製品品質、専門のチームと迅速な応答能力に頼って、製品はすでに最終的にアップル、サムスン、小米、万里の長城、ホンダ、上汽通用などの消費電子と自動車分野の多くの有名なブランドの取引先に応用しました。会社は引き続きスマートフォン、着用可能設備、スマートホーム、自動車などの分野を深化させ、業界の発展傾向を積極的に把握する。また、会社は伝動と放熱プレート業務の発展をさらに加速させ、業界の地位を絶えず安定させ、業務範囲を広げ、製品と業務分野の多元化を実現し、未来の市場地位はさらに向上する見込みである。
各スマートフォンブランドの折りたたみスクリーン製品が続々と発売され、折りたたみスクリーン市場の見通しが期待できる。スマートフォン分野では、サムスン、ファーウェイ、小米、OPPO、栄光などのブランドが折り畳み携帯電話を発売し、タブレットと携帯電話の結合を実現している。技術、技術の絶え間ない革新に伴い、折り畳みスクリーン携帯電話は次世代が業界の変革をリードする突破的な設計となり、市場の見通しは期待できる。OmdiaとCounterpointの統計によると、2022年の世界の折り畳みスクリーン携帯電話の販売台数は1830万台に近い見込みだ。折りたたみスクリーン携帯電話のコア部品の回転軸として、その構造は複雑で、百以上の精密部品から構成され、その中で最も主要な部品構成はMIM部品である。異なる折りたたみ形態によれば、MIM部品のコストは約数十〜数百元の範囲にある。
研究開発の投入を持続的に強化し、製品の核心競争力を強化する。会社は研究開発の投入と技術革新に引き続き力を入れ、2021年に研究開発の投入は1.76億元で、売上高に占める割合は7.31%に達した。会社は絶えず新技術、新材料、新技術の研究開発備蓄を行い、重要な研究開発プロジェクトを着実に推進し、折り畳みスクリーン携帯電話の回転軸ヒンジ、時計ケースを着用できるなどのプロジェクトに成功し、折り畳みスクリーン携帯電話の回転軸の全体的な組み立てプロジェクトを積極的に獲得している。MIM技術に基づく研究開発プロジェクトのほか、会社の非MIM製品の研究開発も引き続き推進されており、放熱事業部、伝動事業部の関連研究開発プロジェクトはいずれも一定の進展を遂げており、アントシンも顧客と協力して複数のTWSブルートゥースイヤホンの研究開発と製造を行った。
投資アドバイス
電子設備の内部構造が絶えず精密化、小型化の趨勢に発展するにつれて、MIM技術は高複雑度、高精度、高強度の精密構造部品を製造するのに比較的に明らかな優位性を持っており、MIM業界の市場空間は一定の成長を維持することが期待されている。また、各ブランドの折りたたみスクリーン携帯電話の発売に伴い、折りたたみスクリーン携帯電話の出荷量は増加を維持する見込みで、MIM部品は折りたたみスクリーンの核心部品の回転軸の重要な構成部分として、折りたたみスクリーン携帯電話の浸透率の向上から著しく利益を得ることになる。会社はMIM業界を深く耕して、技術のリードする優位性を持って、回転軸ヒンジの量産に成功したほか、折り畳みスクリーンの回転軸全体の組立プロジェクトを積極的に獲得した。20222024年の売上高はそれぞれ31.74、42.34、52.61億元で、帰母純利益はそれぞれ3.06、4.43、5.25億元で、EPSはそれぞれ1.97、2.86、3.38元/株で、現在のPEはそれぞれ19、13、11倍で、「増持」の格付けを与えると予想されている。
リスク提示
市場の需要は予想に及ばず、折りたたみスクリーンの携帯電話の浸透率は予想を下回った。
新製品、新業務の普及は予想に及ばない
上流原材料の値上げが続いている
市場競争構造の悪化
