\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
イベントの概要
4月8日、同社は2022年3月の生産販売速報を発表した。3月の自動車卸売販売台数は23万6000台で、前年同期比+4.3%、前月比+70.9%だった。3月の生産台数は22.7万台で、前年同期比+9.3%、前月比+73.2%だった。
2022 Q 1社の自動車の累計卸売販売台数は65.1万台で、前年同期比+1.6%だった。このうち、自主ブランド乗用車(重慶+合肥の2大基地)、長安フォードと長安マツダの販売台数はそれぞれ35.3万台、6.0万台、4.1万台で、前年同期比それぞれ-2.9%、-6.4%、+39.9%だった。分析判断：
自主表現の明るい合弁は着実に改善された。
1)自主的に明るい目を示し,同環比で高速成長した。自主ブランド乗用車(重慶+合肥両基地):3月の販売台数は13.0万台で、前年同期比+19.7%、前月比+92.1%だった。2022 Q 1の累計販売台数は35.3万台で、前年同期比-2.9%だった。自主的に続々と改款と上新を迎え、主力製品の熱は境界を越えて向上した。
重ポンドかご走UNI-Vは3月21日に発売され、製品の熱は引き続き上昇している。新車は全部で4車種を発売し、価格は10.89-13.19万元である。同級競合品のホンダ思域に対して、UNI-Vはインテリジェント化レベル、内外装飾材料と動力性能の上で優位性が明らかで、しかも電動尾翼を標準にして、更に運動の息吹を持っている。10-15万元は乗用車の主流価格区間であり、市場空間が広く、製品力が同レベルで優位性が明らかであることに加え、安定した月間販売は万台以上を突破する見込みだと判断した。
A 158は工信部製品公告に入り、リレーでE-star貢献増量に奔走する見込みだ。3月、同社の新小型純電動車種もちとうもろこし(A 158)が工信部の公示リストに入った。
UNI-K iDDは3月10日に発売され、UNIシリーズの混動時代をスタートさせた。新車は全部で2種類の車種を発売し、価格は17.69-19.29万元である。混合は省エネと0マイルの焦りの優位性を兼ね備えており、ガソリン車の購入割増額が徐々に狭くなり、性価比が明らかになった。中期的にはガソリンと純電気のシェアの獲得を加速させると予想されています。
2)合弁マツダは急速に回復し、フォードの増加量は実現する見込みである:長安フォード、長安マツダの3月の販売台数はそれぞれ2.4万台、1.1万台で、前年同期よりそれぞれ+0.6%、+0.01%だった。2022 Q 1の累計販売台数はそれぞれ6.0万台、4.1万台で、前年同期比それぞれ-6.4%、+39.9%だった。合弁ブランドは安定を取り戻し、リンカーンブランドの新車種の導入は全体の販売台数を牽引する見込みである。
リンカーンZは3月12日に発売され、価格は25.28-34.08万元だった。BBA入門級の車種に比べて、リンカーンZは車体サイズの優位性が明らかで、49821865/1485 mmの車体サイズはアウディA 4、BMW 3系、ベンツC級を上回っている。リンカーンZ全系は2.0 T高出力タービン増圧エンジンを標準装備し、動力性能の優位性も明らかである。アメリカ系の豪華な伝承として、リンカーンZは30万元級の乗用車の有力な競争者になると判断した。
新エネルギープラットフォームはアビタのハイエンド化を加速
会社は新しいEPAプラットフォームとハイエンドCHNプラットフォームに頼って、今後5年間に20余りの新しい知能電動製品を発売する計画です。新エネルギー「シャングリラ」はEPA 0、EPA 1、EPA 2の3つの新しい専用電気自動車プラットフォームを構築し、小型、コンパクト型、中大型などの複数のレベルの複数の製品をカバーする計画で、このプラットフォームに基づく小型乗用車A 158(すでに工信部の公示リストに入った)とコンパクト型乗用車C 385はQ 2-Q 3の発売を予想し、ハイエンドCHNプラットフォームに基づくアビタ11もQ 3で初の量産とユーザーの交付を実現する。また、同社のブルークジラiDD混動システムも既存のガソリン車種に徐々に搭載され、UNIシリーズは全系PHEVバージョンを搭載する。
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ユナイテッドファーウェイ、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が構築した新しいハイエンドブランドアビタは2021年11月に上海で発表された。インテリジェントリレーの電動化後半の競争、端末消費者のユーザー対話などの需要が大幅に向上し、アビタのハイエンド化路線の見通しが広いと考えています。
投資アドバイス
会社の自主ブランドの生産能力の満載規模の効果は明らかで、合弁ブランドは豪華車市の高い増加を維持することから利益を得て、アビタの新車の交付はすぐに、短期疫病は会社の内生利益の創造能力と科学技術の成長性を変えないで現金化します。私たちは予測を維持します:会社の20212023年の収入は1028.7/144.9/1259.4億元で、帰母純利益は45.8/56.6/69.5億元で、EPSは0.60/0.74/0.91元で、2022年4月8日の10.99元/株の終値に対応して、PEは18/15/12倍で、購入格付けを維持します。
リスクのヒント
自主ブランドの車種の反復は予想に及ばない。フォードの戦略調整は予想に及ばなかった。マツダの統合は予想に及ばない。アビタブランドの発展は予想に及ばないなど。
