\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 290 Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
会社は2021年に業績が高く成長し、「購入」の格付けを維持する
同社は年報を発表し、2021年に売上高17億7000万元を実現し、前年同期比77.22%増加した。帰母純利益は3億9800万元で、前年同期比120.54%増加した。そのうち2021 Q 4単四半期、会社は帰母純利益1.32億元を実現し、前月比18.14%上昇した。業界の高景気の恩恵を受けて、会社のIGBTモジュールの供給が需要に追いつかず、2021 Q 4は粗利率40.81%を実現し、2021 Q 3より4.97 pct上昇した。会社は積極的に研究開発の投入と市場の普及を行って、新エネルギーの自動車の市場の販売の割合は持続的に向上して、2022年の太陽光発電の市場は量を放出することができます。20222023年の利益予測を引き上げ、2024年の予測を追加した。同社の20222024年の帰母純利益は6.49/9.20/12.77億元(20222023年の原値は5.91/8.32億元)で、EPSは3.80/5.39/7.48元で、現在の株価はPEに対応して91.4/64.5/46.5倍で、同社に対して「購入」の格付けを維持している。
車規IGBTモジュールは絶えず量を放出して、A級以上の割合は明らかに向上して、製品は海に出始めます
2021年、会社の車規主駆IGBTモジュールの合計セットは60万台を超え、2020年のセット量の約3倍で、そのうちセットA級以上の車種のセットは15万台を超え、供給構造の向上が明らかになった。同時に、同社は車用エアコン、充電杭、電子アシストステアリングなどの新エネルギー自動車半導体デバイスのシェアをさらに向上させた。2021年、同社が生産したメインモータコントローラに応用する車規級IGBTモジュールは大量の海外市場を組み合わせ始め、2022年の海外市場シェアはさらに向上する見通しだ。会社の製品は海外市場に出て、海外の取引先の中国製品に対する認可を代表して、未来会社は持続的に金の広い海外新エネルギー自動車市場を掘ることができて、見通しは期限があります。
広帯域禁止電力デバイスは持続的に普及し、製品は次第に多元化している。
2021年会社は機関車牽引補助給電システム、新エネルギー自動車コントローラ、太陽光発電業界で発売した各種SiCモジュールがさらに普及応用された。新エネルギー自動車分野では、全SiCMOSFETモジュールを使用した800 Vシステムのメインモータコントローラプロジェクトのポイントを複数追加し、2023年-2029年のSiCモジュールの販売増加に持続的な推進力を提供する。新エネルギー自動車800 V高圧プラットフォームはすでにトレンドとなっており、これはパワーデバイスの性能に対してより高い要求を提出し、SiCデバイスの新エネルギー自動車の主駆動、充電モジュールへの応用を牽引する。同社は、ゲージSiCモジュールの先発配置で十分な利益を得て、第2の成長曲線を作ることが期待されている。このほか、会社の製品は次第に多元化に向かっている:車規級SGT MOSFETは小ロットの供給を開始し、IPMモジュールは中国の白電、工業周波数変換器、サーボコントローラなどの業界で引き続き開拓し、市場シェアは持続的に向上している。
リスク提示:生産能力建設が予想に及ばない;業界の競争が激化し、粗利率が下落した。業界の需要が下落した。
