ウェーボ液圧(871245)
事件:会社は2021年に年報を発表し、期間中に営業収入3億1700万元を実現し、前年同期比45.23%増加した。帰母純利益は4223万元で、前年同期比59.11%増加した。非帰母純利益3816万元を実現し、前年同期比54.23%増加した。
倉庫物流は会社の業績に貢献し、2021年に帰母純利益は59%増加した:会社は油圧動力ユニットと核心部品の研究開発、生産と販売に従事し、製品は主に倉庫物流、高空作業プラットフォームと自動車機械などの分野に応用されている。長年の技術の蓄積、革新と実践を経て、会社はすでに中国倉庫物流分野の技術レベルと業界の地位のリードする油圧動力ユニットの製品プロバイダに発展して、主な取引先は Noblelift Intelligent Equipment Co.Ltd(603611) Hangcha Group Co.Ltd(603298) Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) などの倉庫輸送と高空作業の領域の有名な会社を含む。2021年に会社の収入は3.17億元を実現し、前年同期比45.23%増加した。主に中国倉庫物流分野の動力ユニット製品の販売が上昇傾向にあるからだ。帰母純利益は4223万元で、前年同期比59.11%増加した。同社の2021年の粗利率は24.86%で、前年同期比0.62 pct下落し、各四半期の粗利率も全体的に安定している。純金利は2021年に13.31%で、前年同期比1.14 pct上昇し、主に会社の費用上の管理制御に由来し、そのうち管理費用率は前年同期比1.04 pct低下した。また、会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は3354万元で、前年同期比46.04%減少した。主な原因は商品の購入、労務の支払いを受ける現金の増加であり、同時に会社の売掛金残高は前年同期比25%増加した。
会社は長期にわたってハイエンド油圧素子の自主研究開発と革新に専念し、騒音制御技術、低圧鋳造技術、全自動30024加工フレキシブル生産製造技術、表面コーティング技術などの核心技術を持っており、最新会社までに3つの発明特許、52項目の国家実用新案特許を持っている。「江蘇省工程技術研究センター」、「淮安市小巨人企業」、「淮安市専精特新中小企業」、「両化融合貫標企業」などの栄誉と称号を獲得した。同社の2021年の研究開発費用は1250万元で、同26.5%増加した。また、最近の Hangcha Group Co.Ltd(603298) は同社に「20192021年度優秀サプライヤー」を授与し、主力製品の油圧動力ユニットの市場競争力と認可度は徐々に向上した。
新消費の下で、倉庫物流のインテリジェント化需要が向上し、フォークリフトの電動化傾向が重なり、会社は多重受益を期待している。商務部のデータによると、疫病の不利な影響を克服し、中国の2021年の年間ネット小売額は13兆元で、前年同期比14.1%増加し、GDPの比重は11%を超えた。国家郵政局の統計によると、2021年、郵政速達業は年間宅配業務の収入と業務量がそれぞれ1.04兆元と1085億件を達成すると予想している。下流の倉庫保管物流は共に利益を迎え、中国の2021年の物流保管費用は5.6兆元に達し、8.8%増加した(データ源:物流時代週刊)。現在、生放送電子商取引に代表される新消費は再購入率が高く、品類集中(服装、美化粧、母子、食品)、時効要求が高いという特徴を備えており、それによって倉庫物流の高効率、正確、流動性記憶、配送能力などの能力に対して新しい要求を提出し、倉庫物流のインテリジェント化、機械化、自動化の程度を促している。会社は中国倉庫物流分野の油圧動力ユニットサプライヤーとして、フォークリフトの電動化傾向の下で、会社は多重の利益を期待している。
投資提案:購入-A投資格付け、6ヶ月目標価格19.62元。当社は2022年-2024年の収入の伸び率がそれぞれ37%、24%、20%で、純利益の伸び率がそれぞれ29%、25.4%、24%で、成長性が際立っていると予想しています。初めて購入-Aの投資格付けを与え、6カ月間の目標価格は19.62元で、2022年の18 Xの動的収益率に相当する。
リスクヒント:ビジネス競争が激化し、下流業界の発展が予想に及ばない
