\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 18 Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) )
2021年の売上高は14.9億元で9.9%増加し、帰母純利益は1.5億元で74.2%増加した。このうち21 Q 1-4の総売上高と伸び率はそれぞれ2.98億(+7.3%)、3.6億(-2.31%)、3.61億(+2.66%)、4.73億(+1.45%)だった。2021年の帰母純利益は1億5200万元で、同74.17%増加した。このうち21 Q 1-4の帰母純利益と成長率はそれぞれ0.24億(+15.52%)、0.36億(+26.93%)、0.36億(+30.52%)、0.56億(+433.02%)だった。
製品別に見ると、2021年の精紡カシミヤ業務収入は8.67億元(総58.14%を占める)で、同40.34%増加した。服装類業務収入は6.08億元(総40.73%)で、同14.84%減少した。その他の業務収入は0.17億元(総1.12%)で、同35.58%減少した。
地域別では、2021年の中国市場収入は12.23億元(81.97%)で、同15.69%増加した。国際市場の収入は2億6900万元(18.03%)で、同10.54%減少した。
ルート別に見ると、2021年のオンライン販売収入は78.2万元(0.05%)で、同50.52%減少した。直営販売収入は13.23億元(88.70%)で、前年同期比8.45%増加した。売上高は1億6800万元(11.25%)で、前年同期比23.45%増加した。
会社の粗利率は同3.39 pctから34.17%に増加し、帰母純利益率は同3.77 pctから10.22%に増加した。品目別に見ると、2021年の精紡絨毛金利は35.35%で、同9.36 pct増加した。服装類の粗金利は31.1%で、同1.74 pct減少した。その他の業務の粗金利は84.72%で、3.52 pctを減らした。
地域別では、2021年の中国市場の粗金利は37.53%で、同2.41 pct増加した。国際市場の粗利率は18.89%で、同3.37 pct増加した。
ルート別に見ると、2021年のオンライン販売粗利率は87.07%で、同4.41 pct増加した。直営販売粗金利は34.72%で、同2.58 pct増加した。販売販売売上高の粗金利は29.63%で、同11.62 pct増加した。
展望:1)婦人服市場の開発を強化し、中国のハイエンドファッション婦人服を構築する。2 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) マルチチャネル市場の配置を堅持する；3）知能製造のアップグレードを加速し、MESソフトウェアシステムを開通する；4)600トン超高分子ポリエチレンプロジェクトの建設に投資し、革新的な業績成長源を開く。5)生地市場の先導位置を引き続き強固にし、輸入代替の歩みを加速させ、奥行き方向に発展させる。
利益予測を調整し、購入格付けを維持する。中長期的に見ると、会社は逸品スーツとシャツの割合を増やすことに力を入れ、自身の産業チェーンと技術優位性を十分に発揮し、消費のアップグレード傾向に沿って高級カスタマイズサービスを発展させる。超高分子分野に新たに切り込み、会社の成長の新しいエンジンを作り、産業チェーンを豊富にし、会社の成長の天井を開くことが期待されている。
当社は20222024年にEPSがそれぞれ0.51、0.61、0.75元/株(22-23原値がそれぞれ0.45、0.57元/株)で、対応PEがそれぞれ19.04、15.75、12.78倍であると予想しています。
リスク提示:「COVID-19疫病」などの不可抗力による経営リスク;為替レート変動リスク;人的資源リスク;原材料調達リスクなど。
