\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 919 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) )
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Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) )は2021年報を発表し、営業収入は333694億元で、前年同期比94.85%増加し、帰母純利益は892.96億元で、前年同期比799.52%増加し、基本1株当たり利益は5.59元で、1株当たり現金配当金0.87元(税込)を支給する予定である。報告期間内に利息税前利益(EBIT)1315億元(約203.8億ドル)を実現した。同社は2022年Q 1四半期の予増公告を発表し、Q 1の純利益は276億元で、前年同期比78.6%増加した。
コメント
1、2021年の報告期間中、中国の輸出コンテナ運賃総合指数(CCFI)の平均値は261554点で、前年同期比165.69%増加した。これは利益の大幅な増加の主因である。過去の2022年Q 1期間のCCFIの平均値は3400前後で、依然として21年の平均値を上回っている。
2、22年の海外進出後、疫病時代に入り、港の渋滞とサプライチェーンの緊張状態が緩和され、集運価格が下落した。ブラックスワン事件がなければ、22年Q 1四半期の高値は年間の運賃の最高点になる可能性があると予測しています。しかし、会社は最近、長協の注文書に署名した運賃と時間が長く、いずれも上昇する見込みだ。また、今年の長協運力は会社全体の運力の50%を超える見込みだ。これらの措置は、運賃の下落による長期利益の下落を遅らせることができる。
3、会社の港湾業務は引き続き小幅に増加し、集運港に協力を提供する。同時に、対外貿易電子商取引プラットフォームの21年の成約量は前年同期比187%増加し、後続の受注にも便利を提供した。
投資評価
当社の今後3年間の業績の試算は、CCFIが2024年に21年Q 1平均に復帰できるという仮定条件に基づいています。今後2年間の配当は期待に値し、「購入」の格付けを与える。今後3年間のEPSはそれぞれ6.02,4.71,2.79,対応PEはそれぞれ2.58,3.30,5.57と予想される。
リスクのヒント
原油高が長引き、国際海運価格の下落が速すぎる。
