\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 636 Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) )
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同社は2022年4月7日の終値後に「2021年度報告」を発表した。
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機載・弾載製品は急速な発展を遂げ、帰母純利益は前年同期比30.30%増加した。
2021年、会社は営業総収入4.49億元を実現し、前年同期比38.43%増加した。年末の受注額は5億1700万元(口頭受注を含む)で、前年同期比29.57%増加した。研究開発の新プロジェクト167件を獲得し、前年同期比45%増加した。製品別に見ると、機載製品の収入は2億9900万元で、前年同期比56.50%増加した。弾載製品の収入は0.64億元で、前年同期比138.46%増加した。車載製品の収入は0.42億元で、前年同期比16.68%減少した。艦載製品の収入は0.06億元で、前年同期比78.74%減少した。その他の製品の収入は0.38億元で、前年同期比41.78%増加した。会社は帰母純利益1億1200万元を実現し、前年同期比30.30%増加した。非帰母純利益1.01億元の控除を実現し、前年同期比20.49%増加した。株式支払い費用の影響を除いた控除非帰母純利益は1億2400万元で、前年同期比46.92%増加した。
業界の新しい方向、新しい技術の趨勢に引き続きフォローし、積極的に多方向の開拓と革新を行う。
2021年、会社の研究開発費用は0.95億元で、前年同期比68.39%増加し、研究開発人員は65人増加し、前年同期比28.51%増加し、報酬は前年同期比40.84%上昇し、研究開発報酬の合計が研究開発費用に占める割合は69.51%に達した。会社は製品の品質と技術の成熟度を持続的に向上させた上で、国産化の予備研究を積極的に展開し、製品の技術品質体系の一致性がコントロールされ、製品の全ライフサイクル原材料サプライチェーンの安定性、全国の生産化製品の中国のリードのために堅固な基礎を築いた。会社はすでに部品、原材料、ソフトウェアオペレーティングシステムなどの各方向の全面的な自主制御を実現することに成功し、複数の型番設備の中でロット応用を実現した。人工知能の方向で、会社は機械の視覚と深い学習技術を採用して、国産GPUとASICのカスタマイズチップの上で高性能、知能化の画像処理を実現します;通信交換の方向で、会社はPCIE-RAPIDIO高速プロトコル変換IPの開発に成功し、従来の輸入ASICチップと比較して、この技術は消費電力、伝送速度とコストの面で著しく改善された。
銘科思微を増資し、高速、高精度ADC分野での技術優位性を強化するのに役立つ。
2021年9月、会社は「対外投資公告」を発表し、現金1.78億元を支払って成都銘科思マイクロエレクトロニクス技術有限責任会社に増資する予定で、増資後、会社は34.99%の株式を獲得し、銘科思マイクロ単一大株主となった。銘科思微は半導体集積回路設計企業であり、高速、高精度ADCの設計開発に立脚し、業務はADC、シリコンベース無線周波数及び高性能電源チップと応用ソリューションの提供をカバーし、自主的に制御可能な設計能力を持っている。ADCチップはアナログ回路の核心細分化分野として、まだ青海市場にあり、発展潜在力が大きい。今回の増資は、高速、高精度ADC分野での技術優位性を強化し、国産化の歩みを加速させるのに役立つ。
収益予測と投資提案
会社は組み込み式コンピュータ分野に焦点を当て、中国の軍需産業情報化産業の持続的な発展に伴い、未来の成長空間は比較的広い。予測会社の20222024年の営業収入は6.51、9.12、12.36億元で、帰母純利益は1.51、2.35、3.46億元で、EPSは3.00、4.66、6.88元/株で、PEは29.07、18.71、12.68倍である。上場以来、会社のPEは主に35-75倍の間で運行され、会社の成長性と最近の資本市場の評価レベルを考慮して、会社の2022年の目標PEを50倍に調整し、対応目標価格は150.00元である。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
COVID-19肺炎の疫病は繰り返します;国防政策、軍事費予算の変化。お客様の集中度が高い。製品の研究開発は予想に及ばない。売掛金の割合が大きい。軍品軍審定価は経営業績に影響を及ぼした。
