\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 405 Navinfo Co.Ltd(002405) )
イベントの概要
Navinfo Co.Ltd(002405) 4月6日に発表された公告によると、同社はホニーウェルセンシングコントロール(中国)有限会社と「戦略協力枠組み協定」に署名し、双方は自動車電子チップ、自動運転、インテリジェントネットワークの方向で業務協力を深化させ、戦略協力パートナー関係を構築する。
分析判断：
Navinfo Co.Ltd(002405) 自動車チップはセンサー大手のホニーウェルに認められた
公告によると、同社のMCUチップはホニーウェルの電流センサなどの製品に優先的に選ばれる。双方は自動車電子チップの面での協力を強化し、 Navinfo Co.Ltd(002405) はホニーウェルに車用市場向けの各種車規級専門チップを提供し続ける。チップ面では、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車市場のほか、 Navinfo Co.Ltd(002405) とホニーウェルがヨーロッパなどの海外プロジェクトを展開しており、ハイエンド工業4.0と医療も双方が共同で開拓する分野となる。自動車電子チップは協力の第一歩であり、チップのほか、ホニーウェルと自動運転、新エネルギー方向の協力を展開する。
ジェットチップはホニーウェルを借りて電池製品のサプライチェーンに打ち込む
ホニーウェルは国際センサ大手、新エネルギー自動車の面で、ホニーウェルは電池安全センサシリーズ製品を重点的に提供し、新エネルギー自動車の電池システムに安全保障を提供している。ホニーウェルは電池の安全方向に全面的に配置され、技術がリードしており、その電流センサ製品はBMSシステムとモータ制御システムに使用することができる。ホニーウェルのルートを借りて、 Navinfo Co.Ltd(002405) ジェイ発MCUを各大手車工場の電池製品サプライチェーンに打ち込み、出荷規模をさらに拡大するのに有利である。
傑発MCU出荷加速通路に入る
傑発は国産車規級MCUの中で技術がリードしており、現在すでに取引先の認可を受けている。傑発が量産した自主開発のAC 781 xシリーズ、AC 7801 xゲージMCUは爆発的な成長を迎え、ゲージMCUの単月出荷量は百万本を突破した。私たちは、傑発科学技術は自動車MCU市場の規模の成長+国産代替の二重の利益を受け、コア不足を重ねて国産チップに与える黄金の窓口期を与え、傑発科学技術は今後5年以内に成長を加速させ、潜在力は無限であると考えている。
投資アドバイス
会社のチップ業務は爆発を迎える見込みで、同時にデータコンプライアンスプラットフォームは増量成長をもたらし、私たちは Navinfo Co.Ltd(002405) の成長能力と空間を期待しています。20212023年の営業収入は30.6/39.7/52.1億元、1株当たり利益(EPS)は0.05/0.2/0.36元と予想され、2022年4月8日の14.59元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ285/74/40倍、PSはそれぞれ11/9/7倍と、会社の「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
新エネルギー自動車の販売台数は予想に及ばない。新製品の普及は予想に及ばない。世界の自動車チップ供給の緊張リスク;マクロ経済の下落リスク。
