\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 000)
Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) 率先して成熟期に入る
Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) は乾物港として、コンテナ船、タンカー、ロール船積みなどの港より早く成熟期に入ります。都市化、工業化の減速に伴い、中国の大口原材料に対する需要はプラットフォーム期に入った。
20162021年、 Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) の貨物のスループットは横ばいで、そのうち鉱石は18%減少し、石炭は29%増加し、鋼材は19%減少し、その他の雑貨は33%増加した。2021年の Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) の営業収入は60.75億元で、22.49%下落し、主に北京の国貿貿易業務が減少し、8月末から合併しないことによるものである。帰母純利益は20.89億元で、13.36%増加し、主に資産処置収益の増加によるものである。非帰母純利益は16.63億元で、6.59%減少し、主に鉄鋼工場の生産制限による鉱石需要量の減少である。鉄鉱石の輸入量は高周波で追跡でき、2021年の業績は予想に合致した。
主業に焦点を当て、多元化投資を縮小する
成熟期に主業に焦点を当て、多元化投資を縮小し、 Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) 港業界の先駆者となった。 Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) は公共インフラ会社として、安定したスループットと積み下ろし料金率をもたらし、安定した利益と余裕のあるキャッシュフローをもたらします。干散货埠头业务は成熟期に入り、资本支出が减ったため、再投资は会社の価値に影响を及ぼした。 Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) 例年投資したコンテナ埠頭と船舶輸送業務は毎年赤字で、商品販売業務の利益は微々たるものである。2020年から、 Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) 商品の販売業務規模を大幅に圧縮し、船舶輸送業務を脱退し、コンテナ埠頭業務を剥離し、雑貨の積み下ろし主業に焦点を当てる。投資方向の調整は、会社の利益能力の向上を推進する見込みだ。
高い割合の配当、投資価値の向上
Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) の配当率と配当率ははるかにリードしており、港業界のベンチマークとなっている。再投資需要の減少により、2020年から Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) の配当率を64%に大幅に引き上げ、2021年にはさらに99%に引き上げた。2021年の Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) の配当率は11.4%で、運送業界をリードしており、配当金が高い投資価値を持つ唯一のA株港会社です。 Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) は多元化の投資を縮小して、主業の再投資の需要は少なくて、私達は会社が引き続き高い配当をすることを予想します。大株主が Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) コンテナ埠頭と商品販売会社を買収した後の買収代金の支払い圧力を考慮すると、6010 Zoje Resources Investment Co.Ltd(002021) 23年には極めて高い割合の配当を維持する見込みだ。
利益予測と目標価格の維持
資産処分収益の減少、積み下ろし料金率の上昇、損失業務の剥離などを総合的に考慮し、202223年のEPS予測を維持し、2024年のEPS予測を0.35元追加した。
リスク提示:環境保護の生産制限が厳しくなり、エネルギー消費の二重制限が厳しくなり、不動産と基礎建設投資が下落し、港の料金引き下げ政策が公布され、配当割合が低下した。
