\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 837 Haitong Securities Company Limited(600837) )
2021年年報概況: Haitong Securities Company Limited(600837) 2021年営業収入432.05億元を実現し、前年同期より+13.04%増加した。帰母純利益は128.27億元で、前年同期比+17.94%だった。基本1株当たり利益は0.98元で、前年同期比+8.89%だった。加重平均純資産収益率は8.09%で、前年同期比+0.21ポイントだった。2021年10派3.00元(税込)。 Haitong Securities Company Limited(600837) 2021年の経営業績の伸び率は業界平均とほぼ同じである。
コメント:1.2021年、会社のマネージャー、利息、その他の業務の純収入の割合が向上し、投資銀行、資本管理業務の純収入と投資収益(公正価値の変動を含む)の割合が低下した。2.富管理の基礎をさらに固め、ブローカー業務手数料の純収入は前年同期比+15.67%だった。3.株式融資規模は前年同期比で下落し、債権融資規模は着実に増加し、投資業務手数料の純収入は前年同期比-0.28%だった。4.資本管理業務は質を高め、効率を高め、手数料の純収入は前年同期比+8.66%だった。5.固定収益類の自営業務は莫大な収益を獲得し、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期+6.10%であった。6.信用減損額は前年同期比減少したが、総量は依然として高位にあり、利息純収入は前年同期比+35.37%だった。7.海外業務収入は前年同期比7.50%小幅に下落した。
投資提案:業界のトップの一つとして、会社の資本実力は十分で、収入構造は多元で、卓越した総合金融サービスプラットフォームと業界をリードする国際越境サービスプラットフォームを備えている。「深いサービス価値チェーンを作り、顧客生態圏を構築する」はすでに会社の発展の新しい段階の肝心な力点と突破点となっている。
20222023年のEPSはそれぞれ0.96元、1.03元、BVPSはそれぞれ13.06元、13.70元と予想され、4月7日の終値10.08元で計算すると、P/Eはそれぞれ10.50倍、9.79倍、P/Bはそれぞれ0.77倍、0.74倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
