\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 688 Huatai Securities Co.Ltd(601688) )
2021年年報概況: Huatai Securities Co.Ltd(601688) 2021年の営業収入は379.05億元で、前年同期より+0.55%増加した。帰母純利益は133.46億元で、前年同期比+23.32%だった。基本1株当たり利益は1.47元で、前年同期比+2.50%だった。加重平均純資産収益率は9.84%で、前年同期比+1.23ポイントだった。2021年10派4.50元(税込)。 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 2021年の経営業績の伸び率は業界平均よりやや優れている。
コメント:1.2021年に会社のマネージャー、資本管理、利息、その他の業務の純収入の割合が上昇し、投資業務の純収入と投資収益(公正価値の変動を含む)の割合が低下した。2.富管理市場の影響力はさらに向上し、ブローカー業務手数料の純収入は前年同期比+21.97%だった。3.株、債務が2倍に上昇し、投資業務の総量の増加幅が明らかになり、手数料の純収入は前年同期比+19.21%だった。4.資本管理業務の構造調整の効果は初めて現れ、手数料の純収入は前年同期比+26.58%だった。5.固定収益類の自営投資収益は安定した成長を維持し、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期比-3.22%だった。6.両融残高は引き続き過去最高を更新し、信用減損額は明らかに減少し、利息純収入は前年同期比+43.99%減少した。7.国際業務収入は前年同期比+60.21%で、収入の割合は持続的に向上した。
投資提案:代表的な頭部証券会社の一つとして、会社は科学技術の賦能を深化させ、開放的なデジタル化富管理プラットフォームを備え、顧客に体系化サービスする一流の投資業務を備え、規模の優位性と革新の優位性を兼ね備えた総合的な資産管理プラットフォームを備え、同時にグローバル化の配置と越境生態の構築を加速させる。また、多元化の株主背景構造は、市場化の体制メカニズムを揺るぎなく構築することは、会社の持続的なモデルチェンジと超越の重要な推進力である。20222023年のEPSはそれぞれ1.45元、1.55元、BVPSはそれぞれ15.91元、16.75元と予想され、4月8日の終値15.02元で計算すると、P/Eはそれぞれ10.36倍、9.69倍、P/Bはそれぞれ0.94倍、0.90倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
