\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 90 Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) )
業収入は33.98億元で、前年同期比158.73%増加し、帰母純利益は9.11億元で、前年同期比218.44%増加した。会社のリチウム電池材料業務は23.15億元の売上高を実現し、無から有への突破を実現した。2022 Q 1の業績は母の純利益が14.5-16億元で、同時に892%-995%増加すると予想され、主にリチウム塩業界の高景気のおかげで、会社の2期生産能力が生産を開始した。会社は2025年に権益生産能力14.5万トンの水酸化リチウムと1万トンの炭酸リチウム生産能力を生産し、世界のリチウム塩のリーダーを構築した。2018年、会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などの企業と合弁で天宜リチウム業を設立し、1期2万トンの電池級水素酸化リチウムプロジェクトは2020年12月に生産を開始し、2期2万5000トンの電池級水素酸化リチウムプロジェクトは2021年12月に生産を開始した。同時に、同社は宜賓市江安県、眉山市甘眉工業団地に5万トン、6万トンの水素酸化リチウム生産ラインを建設し続けている。2022年1月、会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と合弁子会社を設立して10万トンの炭酸リチウム製錬プロジェクトを建設する予定で、会社は10%を保有している。2025年までに同社の権益生産能力14.5万トンの水酸化リチウムと1万トンの炭酸リチウム生産能力が期待されている。
会社のリチウム精鉱の供給保障は98-101万トンに向上し、水素酸化リチウムの生産能力16万トンを基本的にカバーする。(1)2021年9月 Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) 実制御人ペ振華が制御した蘇州天華時代は2億4000万ドルでManonoプロジェクトの24%の株式を取得し、Manono鉱山の将来計画生産能力は160万トンで、その時会社は80万トンの販売権を獲得する。(2)2021年3月にリチウム業はオーストラリアのPilbara社と「リチウム精鉱販売補充協定」に署名し、2022年から2024年にかけてパッケージ販売量を11.5万トンに引き上げ、また協定は5年間延長することができる。(3)2020年10月、天宜リチウム業はブラジルのAMG鉱業会社とリチウム輝石精鉱の長期協定に署名し、AMGは2021年から2023年まで天宜リチウム業に6-9万トンのリチウム輝石精鉱を販売し、2021年1月にはAMGの今後5年間ですべての新生産能力(少なくとも20万トン)を販売し、協定は再び5年間延長することができる。同社の合計リチウム精鉱バッグの販売台数は98-101万トンで、計画されたリチウム塩の生産能力をほぼカバーしている。
「増資」投資評価を与える。今後3年間、同社のリチウム塩生産能力は急速に投入され、高速道路に進出し、20222024年の売上高は124.3/173.0/23.2億元、帰母純利益は36.8/54.2/54.5億元、対応EPSは6.31/9.30/9.36元、対応PEは11.1/7.5/7.5倍と予想されている。現在のリチウム塩企業の推定値と比較して、2023年の10倍の推定値を与え、対応株価は93元/株で、初めてカバーし、「増持」の格付けを与えた。
リスク提示:リチウム価格の変動の下で、遊新エネルギーの需要は予想に及ばず、Manonoプロジェクトの建設の進度は予想に及ばない。
