Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )4月8日、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) は2021年の年報を発表し、同社は2021年に52.74億元の売上高を実現し、前年同期比143.07%増加した。帰母純利益は9.26億元で、前年同期比116527%増加した。第4四半期の売上高は14.81億元で、前年同期比57.27%増加し、前月比1.62%増加した。帰母純利益は2億9100万元で、前年同期比472.83%増加し、前月比3.78%増加した。
各業務ラインは大きな成果を収め、業績は大幅に増加した。2021年、AIoTと自動車のインテリジェント化需要の急速な増加と業界の高景気度の恩恵を受けて、会社の本部とISSIの各業務ラインはすべて高速成長を実現して、具体的に見ると、(1)2021年に会社の本部のマイクロプロセッサチップ業務は1.99億元の売上高を実現して、yoy+60.59%;(2)当社のスマートビデオチップ業務は9.79億元の収入を実現し、yoy+2360.4%で、会社の各業務ラインの中で売上高が前年同期比で最も伸びた。(3)ISSIメモリチップは35.94億元の売上高を実現し、yoy+135.63%である。(4)アナログと相互接続チップの収入は4.13億元、yoy+120.11%である。
本部のスマートビデオチップの新製品は絶えず、マイクロプロセッサチップは新しい市場を開拓している。(1)スマートビデオチップの面では、同社はすでに中国の消費型セキュリティ監視市場の主流サプライヤーとなっている。同社は21 Q 4で専門セキュリティ分野のバックエンド設備向けのNVRチップを発売し、その後、NVR、バッテリーセット基地局、ビデオ監視データセンターに対してA 1シリーズ製品を発売する。同社はスマートビジュアルIoTハイエンド市場向けの新製品T 40チップを開発し、発売した。この製品は4 Kリアルタイムビデオ符号化を実現し、AI計算力は4-8 Tに達し、スマートビデオ端末のますます高いAI性能の需要を満たすことができる。(2)マイクロプロセッサチップについて、会社はバーコード市場、表示制御などの市場向けマイクロプロセッサ新製品X 1600シリーズの研究開発と投片を行い、AIoT分野の多種類のスマートハードウェア製品の需要を満たすことができ、会社は新製品に基づいてスマートホームと家電市場を大いに開拓した。
ISSIゲージ級製品は全線で展開され、自動車のインテリジェント化の変革を深く受けている。(1)メモリに関しては,ISSIがメモリ分野で30年以上にわたり,自動車電子,工業,医療などの分野に向けて高品質で信頼性の高いSRAM,DRAM,Flashなどの製品を提供している。DDR 4製品は現在品数を拡大しており、車規級DDR 4はすでに8/16 Gb大容量製品の量産販売を開始しており、8 Gb LPDDR 4は今年からサンプルを送る予定で、自動車のインテリジェント化による車載ストレージ需要の向上を十分に受益する見込みである。また、2021年、同社はFlash製品ラインの市場普及を絶えず拡大し、車規級Flash製品の販売収入が急速に成長し、同社も消費類市場に向けて2つのNOR Flash新製品を発売し、今年量産販売を実現する見通しだ。(2)車載アナログチップの現在の主な収益源はLED Driverチップであり、会社には数百種類のLED Driver製品があり、車載LED照明チップの浸透率が絶えず向上するにつれて、会社のアナログチップ製品ラインの収益は急速な成長態勢を維持する見込みである。インターコネクトチップは主にLIN/CANバスとG.vn、GreenPhyなどのネットワーク伝送技術を含み、G.vnは現在顧客から出荷されており、同社はGreenPhyチップが22年から収益に貢献し始め、22年の接続業務が急速な成長段階に入る見込みだ。
投資提案:私たちは22/23/24年の会社の帰母純利益が12.7/16.4/21.7億元に達する見込みで、現価PEに対応するのはそれぞれ33/26/20倍です。会社は自動車のインテリジェント化の核心として利益の標的として、投資価値が際立って、“推薦”の格付けを維持します。
リスクのヒント:製品の検証が予想に及ばない;下流業界の周期的な変動;市場競争が激化する
