\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 507 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
13回の値上げは業績の持続的な成長を牽引した。20072021年の14年間の会社の売上高の複合成長率は13.36%で、前後13回の値上げにより、粗利率は17 pct上昇し、利益能力は大幅に増加し、過去14年間の帰母純利益が26.42%の複合成長率を維持し、会社の売上高の成長率をはるかに上回った。
ザーサイ事業に焦点を当て、100億市場の絶対的なリーダーである。ザーサイ事業は会社の9割の収益と粗利益に貢献し、会社の核心主業である。
現在、ザーサイ業界の市場規模は約88億元で、業界の将来の複合成長率は11.8%と予想され、2025年までにザーサイ業界の市場規模は138億元に達すると予想されている。
ザーサイ業界の競争構造は分散しており、その中で唯一の上場企業として、会社は業界の絶対的なリード地位にあり、年間売上高は2位の3.4倍である。野菜の頭の核心産地に根を下ろし、業界の重要な資源をコントロールする。
野菜の頭の構成は野菜を搾る企業の最大のコストの項目で、野菜の頭の価格の変動が大きくて、野菜を搾る企業の利益能力を妨害します。
野菜の頭の上場期間が短く、保存しにくい、輸送が経済的でない、異郷での拡産が難しいなどの特性は、野菜の頭の産地に根を下ろし、産地政府の支持を得た企業が絶対的な優位性を持っていることを決定した。
キャッシュフローの余裕は企業が貯蔵の一環で優位な地位にあることに役立ち、より大きな貯蔵池の容量、より先進的な生産技術、より現代的な製造技術を持つ企業は野菜の頭のコストに対する衝撃を抑えることができる。チャネルの発力は十分で、ブランドの優位性は明らかだ。
会社はすでに全国をカバーして、区域の分業、郷鎮の販売ネットワークに深く入り込んで、販売人員の指導によって販売店を指導してルートの沈下を実現して、そして Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 協同の相補を実現します。
最近3-4年、会社のディーラー数、販売人員数、販売人員の割合はいずれも明らかに向上し、22-25年の販売収入を支える見通しだ。
ブランド力は会社の値上げを支え、製品端末の小売価格は同業をリードしている。消費シーンの反復、量価ともにサポート
製品の目標顧客は末端労働者から観光客、航空配給などに拡大した。
会社のマーケティング力を強化し、未来の販売量をサポートする。販売トンの価格は引き続き上昇し、21年の値上げで単価がさらに上昇した。
投資提案:予測会社は20222024年に営業収入29.63/32.44/35.37億元を実現し、前年同期比17.63%/9.47%/9.04%増加した。帰母純利益10.08/10.77/12.17億元を実現し、前年同期比35.91%/6.81%/12.99%増加した。EPSはそれぞれ1.14元/1.21元/1.37元と予想され、対応報告日のPEはそれぞれ28.75/26.94/23.85倍となり、「購入」格付けを与えた。
リスク提示:業界競争が激化し、食品安全リスク、商標侵害及び偽物・不良リスク、業界名誉リスク、疫病の影響が予想を超えた。
