\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 677 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
事件: Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) は2021年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は21.64億元を実現し、前年同期比22.19%増加した。帰母純利益は6億6500万元で、前年同期比22.28%増加した。Q 4単四半期の営業収入は6.3億元で、前年同期比6%増加し、帰母純利益は2.14億元で、前年同期比2.63%増加した。2021年度、会社は全株主に10株ごとに現金配当金6.60元(税込)を配当し、計4.26億元を配当する予定だ。
会社の売上高は安定的に増加している。2021年の会社の売上高は前年同期比22.19%増加し、製品別に見ると、集積かまど製品が主な収入源であり、報告期間内の売上高は19.68億元で、前年同期比24.89%増加し、売上高は90.97%を占め、前年同期比1.97 PCT上昇した。会社の集積かまど製品の売上高の増加の主な原因は集積かまど業界の急速な発展である。奥維雲網のデータによると、2021年の集積かまど市場の規模は304万台、256億元で、小売量は前年同期比28%増加し、小売額は前年同期比41%増加した。会社の戸棚とその他の製品の売上高はそれぞれ0.59と1.36億元で、前年同期比35.67%と-9.94%変動した。
粗金利が下がり、純金利が安定した。2020年の売上高の粗利益率は51.69%で、前年同期比1.07 PCT減少し、そのうち集積かまど製品の粗利益率は54.13%で、前年同期比2.39 PCT減少した。主な原因は原材料価格が大幅に上昇し、コスト圧力が増大したことだと考えています。会社の2021年の販売、管理、研究開発、財務費用は前年同期比22.15%/15.27%/26.0%/-31.69%変動し、費用率はそれぞれ11.22%/3.29%/3.16%/-0.69%で、前年同期比0/-0.2/0.09/0.55 PCT変動した。会社の財務費用率の変動が多い主な原因は、銀行の普通期間協定預金の利息収入の減少である。報告期間内に会社は投資収益3231万元を獲得し、主に財テク製品の購入収益である。会社のキャッシュフロー純額は6.18億元で、前年同期比2.41%減少し、主な原因は広告宣伝販促費の支払い増加である。2021年の広告と業務宣伝費は2億3800万元で、前年同期比76.37%増加した。総合的に見ると、同社の2021年の純金利は30.72%で、前年同期比0.02 PCT増加した。
チャネルの変革と多元化のマーケティングチャネルの建設を加速させる。報告期間内に会社はチャネルの変革と多元化のマーケティングチャネルの建設を加速し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の深い融合発展を持続的に推進する。電子商取引ルートでは、会社はトップクラスの流量スターを招待して生放送を行い、ルートの沈下を推進し、オフラインでの相互引流を強化し、競争力を向上させる。オフラインルートでは、会社は販売ネットワーク全体の品質を高め、2021年に1級ディーラー300社以上を追加し、端末店380店を追加した。会社はまた引き続きKAルート、工事ルート、家装ルート、コミュニティルートなどの販売ルートの開拓を強化している。2021年末、KA家電、建材売り場の店舗は累計2500店以上に達した。
投資提案:集積かまど業界は急速に長期化しており、浸透率は引き続き向上する。会社は集積かまど業界のリーダーとして、ルートの変革の推進に伴い、業績は急速な成長を維持する見込みである。同社の20222024年の純利益は7.85、9.27、10.56億元で、対応するEPSは1.21、1.43、1.63元で、「推薦」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:業界競争が激化するリスク、原材料価格の変動のリスク、浸透率の向上が予想に及ばないリスク。
