\u3000\u30 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 22 Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) )
核心的な観点.
2022年4月8日、 Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) は2021年業績公告を発表した。2021年に会社の営業収入は185.44億元を実現し、前年同期比34.33%増加した。帰母純利益は15億6900万元で、前年同期比1255.1%増加した。会社の業績が急速な成長を迎えたのは主に以下の3点に起因している。
1)主な製品の価格が大幅に上昇し、粗利率が上昇した。2021年12月31日現在、同社の主な製品である尿素、ポリ塩化ビニル(電石法)、リン酸二アンモニウムの中国市場価格はそれぞれ前年同期比39.9%、13.5%、46.6%上昇した。2021年会社の尿素販売量は148.44万トンである。ポリ塩化ビニルの販売量は80.17万トンである。リン酸二アンモニウムの販売台数は132.21万トンで、これらの製品の粗利率はそれぞれ前年同期比20.13 pct、9.89 pct、19.19 pct増加した。
2)非効率資産を剥離し、主業に焦点を当てて業務基盤を固める。2021年、会社は産業配置を最適化する一方で、低効率資産の処置を加速させ、雷波県華瑞鉱業有限会社の18.5%の株式を公開看板方式で譲渡した。湖南宜化株式を宜化グループに譲渡する。香渓化学工業に対して破産清算を申請し、会社の経営負担を軽減する。一方、社内モンゴル宜化PVC及び焼塩基アップグレード改造拡産プロジェクトと青海宜化電石炉改造プロジェクトは順調に完成し、生産増効を実現し、化学工業、化学肥料の主業を打ち固めた。
3)精細化学工業と新エネルギーコースを配置し、将来の業績成長曲線を開く。精細化学工業の面では、年産2万トン/年のトリメチロールプロパン(TMP)とその関連装置プロジェクトが上半期に完成し、生産を開始し、会社のポリオール分野での競争力を強化した。年間6万トン/年の生物分解性新材料(PBAT)プロジェクトの建設が急速に推進され、将来の市場の見通しが広いと予想されている。同社は34%の年産1000トン/年光誘発剤(TPO)プロジェクトを予定通り生産し、グリーン環境保護材料産業は良好なスタートを切った。新エネルギーの方面、自身の燐化学工業の業務と結びつけて、積極的に新エネルギー産業チェーンのリーダー企業に手をつないで、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 子会社と合弁して宜昌邦普宜化新材料有限会社を創立して、一体化電池材料の関連化学工業原料プロジェクトを建設します。このプロジェクトは2021年12日4日に宜昌で建設を開始し、総投資額は320億元である。
また、同社は2022年第1四半期の業績予報を発表し、純利益は約5.8億元~6.5億元で、前年同期比173.17%~206.14%増加する見通しだ。会社の経営態勢は良好で、生産装置の負荷レベルは高位で安定して運行して、主な製品は高い景気度を維持して、2022年の業績は期限があります。
投資アドバイス
20222023/2024年のEPSはそれぞれ3.08/4.16/4.53元と予想され、2022年4月8日の終値24.63元を基準に、対応するPEは8.01/5.92/5.44倍だった。業界の景気と結びつけて、私たちは会社の発展をよく見て、「強い推薦」の格付けを維持します。
リスクのヒント
安全環境保護政策のグレードアップ、原材料と電力価格の上昇、バッテリー技術の変化など。
