\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
会社は2021年年報を発表し、売上高43.9億元(+0.3%)、帰母純利益8.6億元(+7.2%)、控除非純利益7.6億元(+8.7%)を実現した。業績は予想に合致し、購入格付けを維持する。
評価を支えるポイント
業績は予想に合致し、投入ピークにある。業績は予告範囲に合致する。Q 4は売上高22.9億元(+3.9%)、帰母純利益8.8億元(+19.2%)を実現し、収入側は当季の疫病によって成長率がやや減速する見通しだ。安全製品とサービスの収入はそれぞれ29.3億元(+15%)と14.3億元(+31%)で、粗利率はそれぞれ3.0 pct(65.9%)と横ばいで、会社の産業チェーンの地位とプロジェクト管理レベルが良好であることを反映している。研究開発、販売費用はそれぞれ8.5億元(+31.5%)、11.0億元(+38.5%)に達し、従業員数は1200人余り(+2.4%)増加し、いずれも売上高の伸び率を上回っており、会社が現在新製品の投入段階にあり、他の業界のトップと似ていることを示している。
新しいビジネスは急速に成長し、新しい駆動力になるだろう。2021年のデータセキュリティ2.0と3.0、セキュリティ運営センター、工業インターネットセキュリティとクラウドセキュリティなどの新業務プレートの合計収入は15.5億元(+48%)だった。EDR、全流量検査、詐欺防御、信創製品などの新コース製品の売上高は300%を超えた。60余りの地市に「市長計画」マーケティング戦略を配置することで、東北、華東などの新興地域の売上高をそれぞれ230%と41%増加させた。同社の発展戦略と下流景気を参考に、2022年の新安全製品は依然として著しく増加する見通しだ。
安全運営センター戦略を引き続き際立たせる。会社は業界をリードして安全運営センター業務を発展させ、2021年末までに累計119の異なる安全問題向けの運営センターを建設した。運営センターは業務サポートと地域マーケティングの中枢機能を備え、将来ルート沈下戦略に協力し、業務浸透率を効果的に強化し、業績の持続可能な成長を保障することができる。
評価
20222024年の純利益予測は10.4億元、13.4億元、16.8億元、EPSは1.12元、1.43元、1.80元(小幅下修4~6%)、対応PEは18 X、14 X、11 Xである。底打ちの推定値は、会社の安定した基礎と成長性に比べて合理性に欠け、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
政府の投入は予想に及ばない。市場競争が激化する。
