\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
イベント:
同社は2021年報を発表し、21年の収入は43.86億元で、前年同期比20.27%増加した。帰母純利益は8.62億元で、前年同期比7.15%増加した。非後帰母純利益は7億6400万元で、前年同期比8.74%増加した。
コメント:
全体的に言えば、私たちは会社の2021年の業績が予想に合っていると考えています。収入の面から見ると、会社の収入の伸び率は歴史的な収入の増加区間にあり、新しい業務戦略は収入構造の調整の中で体現されています。利益の面から見ると、2021年に会社が戦略的な投入を増やしたにもかかわらず、会社の利益の表現は依然として安定している。
会社が2022年3月に発表した株式インセンティブ計画のインセンティブ目標と結びつけて、もし会社が2022年の収入と純利益の収入目標(すなわち収入と純利益がそれぞれ20%と25%の成長を実現する)を同時に完成すれば、税収の影響を考慮しなければ、私たちは2022年に収入が約53億元、帰母純利益が約10億元、純金利が約17%(主に株式支払い金額の増加によってやや低下する)を実現することが期待されている。対応する最新PE倍数は約20倍である。
新興業務の配置が徐々に実行されることを考慮し、21年末までに会社が注文した12.18億元は前年同期比24%増加し、そのうち会社は8.6億元が22年度に確認されると予想している。2022年までに私たちは会社の業績に対して楽観的であり、会社の収入の実際の増加状況は激励目標を超え、利益のさらなる向上をもたらすと考えている。
投資アドバイス：
会社の2021年の業務の表現状況と結びつけて、同時に会社の2022年の全体の業績の展望が楽観的であることを考慮して、私達はこれまでの利益の予測を調整して、20222024年の会社の営業収入は54.09/65.93/78.33億元(元20222023年の予測は55.27/67.37億元)、20222024年の会社の帰母の純利益は9.78/12.35/14.54億元(元20222023年の予測は11.05/13.91億元)で、“購入”の格付けを維持します。
リスク提示:1)都市安全運営センターの着地状況が予想に及ばない;2）会社の業績が短期的に変動する；3）業界競争が激化する；4）プレート政策に重大な変化等
