\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 202 Shanghai Medicilon Inc(688202) )
事件:会社は2021年度の報告を発表し、2021年の年間営業収入は11.7億元で、前年同期比75.3%増加した。帰母純利益は2億8000万元で、前年同期比118.1%増加した。非帰母純利益2.7億元を実現し、前年同期比119.5%増加した。
2つのプレートが並んでいて、新しい注文が増え続けています。2021年、同社の新規受注は24.5億元で、前年同期比87.67%増加した。2021年に362社の顧客が追加され、前後して中国外の1460社以上の顧客に薬物研究開発サービスを提供した。1)薬物発見と薬学研究:2021年、薬物発見と薬学研究プレートの売上高は6.1億元で、同72.7%増加した。新規受注は10億4000万元で、前年同期比69.1%増加した。2)臨床前研究:2021年、臨床前研究プレートの売上高は5.5億元で、同78.2%増加した。新規注文は14億1000万元で、前年同期比104.2%増加した。会社は多くの中国外の有名な薬企業と科学研究機構の取引先資源を持って、一体化の総合サービス能力によって、強い取引先の粘性を持って、注文の増加の運動エネルギーは強いです。
新生産能力の放出を加速させ、業績の成長に基礎を築く。同社は約7.4万平方メートルの研究開発実験室(南匯5.2万平方メートル、川沙2万平方メートル、張江0.14万平方メートル)を持っており、そのうち使用された実験室面積は6.7万平方メートルで、前年同期比2.9万平方メートル増加した。2022年2月、会社は非公開発行株式を通じて15.7億元を募って宝山に新しい実験基地を建設し、1.9億元を南匯の実験室の生産能力を拡張する予定だ。現在、会社は持続的に生産を拡大し、新実験室の建設を積極的に推進し、規模効果は日増しに顕著になり、業績の成長動力は十分である。
研究開発に力を入れ続け、専門研究開発チームの拡張を加速させた。2021年、会社の従業員総数は2440人で、前年同期比48.6%増加し、そのうち、研究開発人員数は2117人に達し、会社の総人数の86.8%を占め、前年同期比54.3%増加した。プレート別に見ると、2021年の薬物発見プレート/薬学研究プレート/臨床前研究プレートの研究開発者はそれぞれ1067326/724人で、前年同期比58.3%/29.4%/63.3%増加した。会社は専門技術人材の優位性を十分に発揮し、研究開発の投入に力を入れ、プロジェクトの研究開発の進展を推進する。2021年、会社が研究開発に参加して完成した新薬プロジェクトは85件NMPAの承認を得て臨床試験に入り、前年同期比107.3%増加した。米国FDA、オーストラリアTGAの承認を得て15件が臨床試験に入った。2022年の人材拡大は高い成長率を維持し、業績の急速な成長を牽引する見通しだ。
収益予測と格付け。20222024年のEPSはそれぞれ7.24元、11.53元、17.72元と予想され、現在の株価の推定値はそれぞれ58倍、36倍、24倍で、「保有」格付けを維持している。
リスクヒント:注文が予想に及ばず、業界競争がリスクを激化させるなど。
