\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
同社は2022年第1四半期の業績予想増加公告を発表した。2022年第1四半期の営業収入は約84.7億元で、前年同期比約71.2%増加する見通しだ。帰母純利益は約16.4億元で、前年同期比約9.54%増加した。帰母扣非后の純利益は約17.1億元で、前年同期比約106.5%増加した。調整されたNon-IFRS帰母純利益は約20.5億元で、前年同期比約85.8%増加した。
収入の増加は予想を超え、疫病の影響は積極的に対応している。1)2022 Q 1の収入は前年同期比約71.2%増加し(為替レートの影響を差し引いて一定の為替レートで計算すると、2022 Q 1の収入は前年同期比約78.5%増加する見込み)、前月比32.7%増加し、四半期の前月比成長傾向を継続し、旺盛な注文需要の下で主な業務、特に化学プレートの成長が強いと予想されている。2)報告期間内に疫病の持続的な繰り返しの影響の下で、会社は直ちに業務の連続性計画をスタートさせ、生産運営の持続的な安定を保障し、取引先の注文のタイムリーな交付を満たす。
調整された利益は急速に増加し、利益能力は持続的に向上している。1)2022 Q 1の帰母純利益は前年同期比約9.54%増加し、主に会社が投資した標的による公正価値の変動と投資収益の影響を受け、2022 Q 1は純損失約1.79億元を発生し、前年同期より会社の利益総額は12.4億元前後減少する見通しだ。2)会社の業務表現と経営傾向をよりよく反映する調整利益の面から見ると、依然として急速な成長傾向を維持し、収入の増加率を上回っている。2022 Q 1の調整Non-IFRS帰母純利益は前年同期比約85.8%増加し、会社の経営効率の持続的な最適化の下で生産能力の利用率は持続的に向上し、規模効果はさらに体現され、利益能力は持続的に向上している。
化学事業が爆発を迎え、2022年の高成長が期待される。先日の公告によると、同社は化学業務プレートの2022年の収入の伸び率が2021年の収入の伸び率より2倍近く増加すると予想している。特に化学業務の統合後、「一体化、エンドツーエンド」CRDMO業務を継続的に建設し、旺盛な注文需要の下で爆発的な成長期に入り、他のプレート業務と共同で2022年に高成長を実現すると予想されています。
利益予測と格付け:20222024年の帰母純利益はそれぞれ83.6億元、105.5億元、138.3億元で、前年同期比64.1%、26.1%、31.0%増加すると予想されている。対応PEはそれぞれ37 x,29 x,22 xであった。私たちは会社が新薬研究開発生産アウトソーシングサービスのリーダーとして持続的に成長する確定性を期待し、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:疫病は経営リスクに影響し、注文執行が予想に及ばないリスク、医薬研究開発需要の低下リスク、国際貿易紛争の激化リスク、為替レート変動リスク。
