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Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) 2021年度報告書を発表します。2021年の営業収入は172.77億元で、前年同期比4.94%増加し、帰母純利益は11.03億元で、2.73億元増加し、前年同期比32.94%増加した。帰母扣非純利益は10.38億元で、成長率は65.14%で、EPS 0を実現した。78元です。
2021年、会社全体の業績の増加は予想をやや超え、製品構造の最適化効果が徐々に現れた。2021年、局部は依然として疫病の変動の影響を受けているにもかかわらず、会社は全力を尽くして輸液、非輸液製剤製品市場を開拓し、営業収入と利益は前年同期比増加した。疫病がイプラウ川寧の第4四半期の生産経営に影響を与えたため、会社は引き続き革新的な研究開発を推進し、研究開発費用は前年同期比増加し、2021年の研究開発に18億元を投入し、前年同期比18.68%増加し、販売収入に占める割合は10.42%に達した。
プレート別に見ると、新薬の急速な放出量は収入に主な駆動を提供し、他のプレートは安定して上昇している。
輸液プレート:市場構造は徐々に安定し、製品構造と医療端末は成長動力に貢献している。2021年の全体輸液製品の販売は前年より明らかに回復し、営業収入は80.84億元で、前年同期比4.99%増加した。
非輸液薬品プレート:核心製品の投入が強化され、プレート全体の成長率が比較的速い。年間販売収入は23億7600万元(+11.37%)である。康復新液は院線ルートの市場普及カバーを強化し、販売収入は前年同期比4.23%増加した。プラスチックの水針は端末市場のカバーを拡大し続け、販売収入は前年同期比30.57%増加した。
新薬プレートは急速に成長し、会社の収益に貢献する主な駆動:新薬プレートは2021年に収入32.51億元(+19.37%)を実現し、エシダ(+31.06%)、多悦(+187.47%)、多蒙捷(+87.54%)、術力平(+149.55%)、術必安(180.18%)の成長率が著しく、会社の収入に駆動力を提供する。
抗生物質中間体及び原料薬プレート:全体の対外営業収入は31.74億元(-9.54%)を実現した。疫情はイプラウ川寧Q 4の生産経営に影響を及ぼし、イプラウ川寧とその子
会社の営業収入は32.32億元(-11.44%)で、純利益は前年同期比50.34%減少した。会社の長期投資ロジックの整理:会社は困難な時期に依然として高い研究開発の投入を選んで、20192021に承認された製品から見ると、模倣薬はすでに徐々に収穫期に入った。会社の長期論理は変わらず、大輸液産業はグレードアップし、構造調整し、コロンの利益能力は上昇した。中国の環境保護第一、川寧満産の利益は好転した。模倣は革新をリードし、会社の将来の業績の高成長に動力を提供する。会社の2021年年報は革新薬も徐々に収穫期に入っていることを見ることができ、後続のより多くの革新品種の推進を期待している。
収益予測と評価。同社は2021年に疫病の影響から徐々に回復し、模倣薬の成果を実現し、業績の高速成長をさらに推進し、後続品種の継続的なフォローアップは同社の収益に持続的な動力を与え、会社の転換の歩みはますます安定している。20222024年の帰母純利益はそれぞれ12.5億元、14.6億元、17.1億元で、対応成長率はそれぞれ13.7%、16.5%、17.3%で、EPSはそれぞれ0.88元、1.02元、1.20元で、対応PEはそれぞれ19 X、16 X、14 Xで、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクヒント:業界政策の変化リスク;川寧プロジェクトは予想されるリスクに達していない。模倣薬の一致性評価進度ヒステリシスリスク;新薬開発の失敗リスク。
