景津装備（ Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) ）
事件:会社は2021年の年報を発表し、2021年の年間営業収入は46.51億元で、前年同期比+39.7%だった。帰母純利益は6億4700万元で、前年同期比+25.7%だった。
コメント:
リチウム電+砂石新興市場の開拓は効果的で、部品業務は新たな成長極を開いた。
会社の2021年の年間収入は高く増加し、営業収入は46.51億元に達し、前年同期比+39.7%に達し、主な学部:1新興市場の開拓:会社は新エネルギー新材料と砂石高景気コースを積極的に開拓し、フィルター下流応用業界の区分によると、2021年の会社の新エネルギー新材料、砂石分野の収入の割合はそれぞれ10.3%、8.7%で、それぞれ前年同期+2.4 pct、+1.6 pctであった。②部品業務収入が大幅に増加：2021年に会社はセット設備の製品研究開発と業務開拓を強化し、世界トップクラスの濾過セット装備メーカーに進出し、部品業務は会社の新たな成長曲線を開く。20192021年の会社の関連設備と部品業務の収入はそれぞれ前年同期比+7.2%、-12.0%、+40.1%だった。細分化された製品から見ると、2021年に会社のフィルター、フィルター、その他の部品と関連設備業務はそれぞれ3.93、1.80、1.79億元の収入を実現し、それぞれ前年同期比+23.8%、+30.0%、121.9%だった。2022年の会社の収入増加の勢いは減らない。同社は初歩的な計算を経て、2022 M-1-2の営業収入は7.09億元前後を実現し、前年同期比42%前後増加した。
原材料の値上げ+株式インセンティブコストの償却の影響で、2021年の会社の利益率はやや下落した。
2021年会社の帰母純利益は6.47億元で、前年同期比+25.7%だった。純金利は13.9%で、前年同期比-1.6 pctで、主な系:1原材料の値上げによる2021年の粗利率は前年同期比-2.0 pctから30.0%に達した。ポリプロピレン、鋼材などの主要原材料の価格は明らかに上昇し、2021年の会社の材料コストは総コストの79.84%を占め、前年同期より2.7 pct増加した。会社は製品の販売価格を適切に調整したが、全体的に原材料の値上げは利益率に悪影響を及ぼしている。②株式インセンティブコストの償却により、管理費用と研究開発費用が高くなる。2021年の会社の期間費用率は12.01%で、前年同期+0.9 pctで、そのうち販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ前年同期-0.39、+0.17、+1.19、-0.07 pctであった。
更に株式を出して核心の中堅従業員を激励して深く縛って、会社の高品質の発展を助力します
3月28日、同社は2022年度株式インセンティブ草案を発表し、294人のインセンティブ対象者に制限株総量805.93万株を授与し、授与価格は20.24元/株である。今回の株式激励計画は株主利益、会社利益と中堅従業員の個人利益を効果的に結びつけ、会社の核心人員の積極性を十分に動員し、会社の長期的な発展を助力する。
収益予測と投資格付け
同社は20222024年に純利益8.5、10.9、13.4億元を実現し、前年同期比+31.6%、+28.0%、+22.6%で、PEに対して19.4、15.2、12.4倍となり、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:業界発展が予想より低いリスク、業界競争が激化するリスク、技術代替のリスク、市占率低下のリスク、原材料価格が大幅に上昇するリスク
