\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 967 Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) )
イベント:会社が2021年度報告書を発表
2021年に会社の営業収入は22.47億元、yoy+22.9%、帰母純利益は1.82億元、yoy-22.60%を実現し、主にCOVID-19肺炎の疫病などの多要素であり、営業収入の伸び率は低いが、従業員の報酬、減価償却費用、住宅賃貸料などのコスト費用は比較的に速く増加している。非帰母純利益は1.39億元、yoy-5.69%で、会社の成長率は減速した。
21 Q 4業績:21年Q 4会社の収入は8.53億元、yoy+5.83%を実現した。帰母純利益は1.39億元、yoy-11.02%を実現した。キャッシュフロー:2021年の会社の経営活動によるキャッシュフロー純額は4.99億元、yoy+18.82%である。投資活動によって生じたキャッシュフローの純額は-4.72億元で、主に構造的な預金を購入して投資活動の現金流出を招いた。資金調達活動によるキャッシュフロー純額は12億7000万元で、2020年のマイナスからプラスに転換し、主に非公開発行株式募集資金と銀行ローンの増加で現金を受け取った。
利益能力:粗金利41.86%、yoy-1.17 pct、主に計量サービス(yoy-7.50 pct)、化学分析(yoy-10.64 pct)、評価コンサルティング(yoy-6.91 pct)などの製品の粗金利ループ比の低下によるものである。期間費用率は31.93%で、期間費用は7.17億元で、yoy+18.83 pctである。そのうち販売費用は2.90億元、yoy+23.42 pctである。管理費用1.62億元、yoy+37.37 pct;研究開発費用は2億2300万元、you+0.57 pct;財務費用は0.43億元、yoy-13.19 pct。
「産業+資本」二輪駆動新モデル、対外的に新生態を作り、内に対して強い子会社を作る
1）対外投資：会社は400万元で海南 Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) に対して登録資本金400万元を増加して海南 Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) の80%の株式を獲得して、海南 Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) は会社の持株子会社になる；会社は1200万元の対価で江西福康の100%の株式を買収し、江西福康は会社の完全子会社になった。2)対内増資:会社は10社の完全子会社に対して合計53500万元増資し、完全子会社の資本実力を向上させ、技術保障能力を完備させ、肝心な業務突破レベルを高める。
利益予測:会社の22-24年の帰母純利益はそれぞれ2.48/3.40/4.47億元(前値22-23年の純利益は4.32/5.67億元で、主に疫病が計量サービス、検査サービス及び設備に与える影響を考慮している)で、対応PEはそれぞれ43/32/24 Xで、増持格付けを維持している。
リスクのヒント:大量の対外投資はキャッシュフローの供給の緊張を招く可能性がある。買収統合リスク;業績の伸び率が予想に及ばない
