\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 005 China Wafer Level Csp Co.Ltd(603005) )
事件:会社は2021年の年度報告を発表し、2021年に営業収入14億11億元を実現し、前年同期比27.88%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は5.76億元で、前年同期比50.95%増加した。非帰母純利益は4億7100万元で、前年同期比43.24%増加した。
通年業績が高く、自動車CISの需要が好調である:会社の業績は通年前年同期比大幅に向上し、そのうち2021年の会社の売上高は前年同期比27.88%上昇した。主な原因は半導体業界の高景気で、センサー細分市場は持続的に急速に成長し、市場注文需要は強く、会社の利益能力を大幅に向上させ、粗利率と純金利はそれぞれ52.28%、41.01%上昇し、前年同期比それぞれ2.57 pct、6.43 pct上昇した。Q 4単四半期から見ると、Q 4単四半期の営業収入は3.32億元で、前年同期比2.29%減少し、前月比13.93%減少した。帰母純利益は1億6200万元で、前年同期比43.12%増加し、前月比11.47%増加した。Q 4の売上高は前月比で下落し、主な原因はスマートフォンの需要が平板であるが、自動車の需要は依然として強い成長を遂げている。2022年を展望して、会社の12寸線の生産能力の急速な向上に従って、および自動車CISの需要の急速な向上に従って、会社の業績は高い成長を実現する見込みがあります。
自動車CIS市場は引き続き増加し、会社の長期成長運動エネルギーは十分である:カメラは自動運転の核心センサであり、従来の自動車に比べて、スマートカー単車に搭載されているカメラの数は大幅に向上した。スマートカーの出荷比率の急速な向上に伴い、自動車CIS市場の持続的な高成長を牽引する見込みだ。Frost&Sullivanの統計によると、2020年、自動車電子分野のCISイメージセンサの出荷量と売上高はそれぞれ4.0億個と20.2億ドルで、CISチップ全体市場の5.2%と11.3%を占めている。自動車電子CISイメージセンサの出荷量と売上高は2025年に9.5億個と53.3億ドルに達し、全体のCIS市場シェアの割合はそれぞれ8.2%と16.1%に上昇し、年間複合成長率は18.89%と21.42%に達すると予想されている。同社は世界のCISチップ封止のリーダーであり、自動車分野の配置が深く、豪威、ソニーなどのリーダーメーカーを深く縛っており、今後、自動車CIS市場の高成長を持続的に受益する見込みだ。
投資提案:当社の2022年~2024年の収入はそれぞれ20.23億元、26.95億元、33.82億元、帰母純利益はそれぞれ7.38億元、9.66億元、11.81億元、「購入-A」投資格付けを与える。
リスク提示:下流需要減衰リスク、市場競争リスク、生産能力投入が予想リスクに達しない。
