\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 85 Amoy Diagnostics Co.Ltd(300685) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、業績は基本的に私たちの予想に合っている。2021年に会社の売上高は9.17億元を実現し、前年同期比25.90%増加した。帰母純利益は2.40億元で、前年同期比32.86%増加し、非帰母純利益は2.16億元減少し、前年同期比46.54%増加した。
コメント:
診断リーダーの地位の安定に伴い、製品の発力が急速に増加している:会社は主に腫瘍精確医療分子診断製品の研究開発、生産と販売に従事し、相応の検査サービスを提供し、会社は院内市場を会社のメインコースとし、国際化戦略を着実に推進し、海外製品の登録と参入を着実に実行している。腫瘍の正確な診断分野におけるエドのリーダーシップと世界ブランドの影響力をさらに強固にする。検査試薬業務の面では、同社は2021年に6.99億元の売上高を実現し、前年同期比23.83%増加し、SDC 2遺伝子メチル化検査キットを新たに追加し、3種類の医療機器登録証を獲得した。検査サービスの面では、同社の売上高は1億5500万元で、前年同期比33.43%増加した。薬物臨床研究サービスにおいて、売上高は0.54億元で、前年同期比26.97%増加した。会社の多線業務の成長は安定しており、成熟型製品の貢献収益は強い。
中国のルートの優位性は明らかで、国際市場の開拓は有力である:会社は中国市場で販売ルートをさらに完備し、中国の頭部500余りの病院の直販ネットワークをカバーし、同時に市場、医学、技術サポートチームを完備し、中国の疫病が散発した全体の情勢の下で、2021年に8.12億元の売上高を実現し、前年同期比30.95%増加した。海外市場において、2021年末までに、会社の国際業務及びBDチームの規模は50人余りで、シンガポール、香港、カナダに完全子会社を設置し、オランダにヨーロッパ物流センターを設置し、長年の蓄積を経て、会社の製品はすでに東アジアとEU市場でしっかりと足を踏み入れ、東南アジア、北米などの市場にさらに開拓する。報告期間中、会社は売上高1.05億元を実現し、COVID-19検査試薬の収入を取り除き、腫瘍分子診断製品は前年同期より急速に増加した。
技術の蓄積は効果的で、革新の方向は積極的に配置する:会社は腫瘍の精確な医療分子の診断分野に焦点を当てて、会社は腫瘍の精確な医療に必要なPCR、NGS、FISH、IHCの4つの技術を開発して、製品は各癌種をカバーして、2021年末までに、会社はすでに24個の腫瘍の診断製品を伴って発売することに成功して、最近会社のPD-L 1抗体試薬(免疫組織化学法)は正式にNMPAの許可を得て上場して、中国で初めてNMPAの承認を得て発売された国産PD-L 1伴随診断キットとなった。同時に、会社は業界の革新方向を狙って積極的に配置し、元研薬物臨床の面で、ピルファ、アスリコン、強生、安進、礼来、マーカーなどの中国外トップクラスの薬企業と積極的に協力を展開している。シーケンシング技術の面では、同社は最近、NGS、ナノ細孔シーケンシングなどの分野を配置するためにUSTに投資した。総合的に、会社は技術面での蓄積と持続的な革新配置によって、核心的な障壁を形成して自分のリーダーシップを維持します。
利益予測、評価と格付け:会社は中国腫瘍の診断のリーダーであり、卓越したブランド優位性と業界地位を鋳造しているが、疫病が会社の通常業務に与える影響を考慮している。当社は22-23年のEPSを1.44/1.92元(当初の予測は1.47/2.00元、それぞれ2%/4%引き下げ)とし、同時に24年のEPS予測値を2.56元導入し、それぞれ前年同期比33.0%/33.2%/33.7%増加し、現在の価格は22-24年のPEが32/24/18倍となり、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:製品の研究開発と承認が予想に及ばないリスク、市場競争の激化リスク。
