\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
事件:会社は2021年度の報告を発表し、年間売上高は6.19億元で、前年同期比35.65%増加した。帰母純利益は1億8200万元で、前年同期比50.89%増加した。非帰母純利益は0.99億元で、前年同期比4.16%増加した。経営活動のキャッシュフロー純額は1億8700万元で、前年同期比24.44%増加した。
2 Dと3 DCADは信創応用分野で良好に発展し、CAX製品の性能は絶えず最適化されている:1)2 DCAD製品、ZWCAD製品の性能優勢はさらに最適化され、ZWCAD Linux製品は信創操作システムとハードウェアに対する適合範囲が拡大し、二次開発能力が向上した。中国外の主流の機械フォーマットのフォーマット互換性を実現し、他のソフトウェア設計の機械図面を中望機械にシームレスに移行することをサポートし、機械ソフトウェアの使いやすさを高めた。2)3 DCAD製品は、ZW 3 Dが複雑な応用シーンの下で高精度、高効率の製品優勢をさらに開拓し、積極的に信創作業に参加し、中国初の国産ソフト・ハードウェアをサポートする3次元設計プラットフォームソフトウェアZW 3 Dlinux専門版を発表した。3)CAE製品、シミュレーションシリーズ製品ZWSImはさらに発展し、CAE製品の能力は徐々に商業レベルの利用可能なレベルに達している。会社は引き続き研究開発力を投入して製品に対して技術のアップグレード改造を行い、2021年の研究開発費用は前年同期比34.23%増加した。
株式インセンティブ計画は会社の発展自信を示している:2021年9月に会社は株式インセンティブ計画を発表し、核心技術者、中堅従業員を含む375人に初めて制限株57.28万株を授与し、価格420元/株を授与し、業績考課目標は22-23年の売上高成長率がそれぞれ82.25%、146.04%(会社の2020年の営業収入値を基数とする)である。2022年4月に会社は公告を発表し、人民元350元/株(含む)を超えないで会社の株式を買い戻し、従業員の持株計画または株式激励に使用する予定である。株式インセンティブ計画は、管理職が会社の将来の発展の見通しに自信を持っていることを示し、会社の核心技術者、中堅従業員の積極性を十分に引き出すのに有利である。
「第14次5カ年計画」の実施と工業ソフトウェアの正規化が国産代替を重ねるにつれて、工業ソフトウェア業界は景気サイクルを迎える見込みである:2021年11月、工信部の「第14次5カ年計画」が発表され、31の省・市もそれぞれ2022年の地方政府活動報告を発表し、多くの省・市が工業ソフトウェアを核心とする難関攻略分野としている。2021年12月、国家著作権局は「著作権工作「十四五」計画」を発表し、工業設計ソフトウェアをソフトウェアの正規化の範囲に明確に組み入れた。中米貿易摩擦の激化に伴い、核心技術の国産化の重要性はますます際立っており、国産代替は工業ソフトウェア業界の長期的な傾向となるだろう。
利益の予測、評価:3 DCADとCAEの規模化の着地応用がまだ時間がかかることを考慮して、会社の22-23年の売上高の予測を8.42/11.28億元に引き下げ、前回の予測-5.18%/-5.69%より、24年の売上高の予測を新たに15.02億元に増やした。会社の22-23年の帰母純利益の予測を2.21/2.92億元に引き下げ、前回の予測-12.65%/-14.12%より、24年の帰母純利益の予測を新たに3.88億元に増やした。対応する22〜24年のEPSはそれぞれ3.57/4.72/6.27元であり、対応するPEはそれぞれ57 x/43 x/33 xであった。
リスクヒント:会社の製品の開拓は予想に及ばず、政策の実施は予想に及ばない。
