\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 586 Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) )
業績評価
4月11日、同社は2021年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年の営業収入は69.22億元で、前年同期比41.7%増加し、帰母純利益は13.07億元で、前年同期比295.1%増加し、業績予告の範囲内にあり、予想に合致した。2022年第1四半期の営業収入は17.82億元で、前年同期比21.2%増加し、帰母純利益は1.45億元で、前年同期比59.2%減少した。
経営分析
原材料価格が高い企業はQ 1の利益に影響する:2021年の粗利率は34.3%で、前年同期+14.1 pctで、主にフロートガラス、純アルカリなどの製品価格の大幅な上昇から利益を得た。2022 Q 1は、原燃料価格が高い企業のため、フロートガラスの価格が下落し、粗利率が16.2%に縮小し、前年同期比-13.9 pctとなった。
マレー生産能力関連国際フィルムアセンブリ企業は、米反回避調査の影響を受けない:会社が生産したフィルム太陽光発電アセンブリパッケージガラスはフローティングプロセスを採用し、現在、フィルムアセンブリ超白TCOめっきガラスを生産する能力を備えている。1月22日、マレーシア500 t/dフィルムアセンブリバックプレートガラス生産ラインが正式に点火し、主に国際的に有名なフィルム光起電力アセンブリメーカーのためにセット生産され、米国の光起電力反回避調査の影響を受けず、フィルムアセンブリパネルガラス生産ラインは2022年以内に生産を開始する見通しだ。
圧延ガラス生産能力は竜頭を縛って、千トン級窯炉はすでに聴聞会の流れを完成した:会社寧夏600 t/d太陽光発電圧延ガラス生産ラインは2021 Q 4で正式に点火して、これまで隆基と締結した協力協定によって、2022 Q 1会社の製品は正式な供給段階に入った。同时に、同社は光伏ガラス分野で拡产计画を継続的に推进している。宁夏工信部の公式サイトによると、同社は2023年5月に1200 t/d光伏圧延ガラスの生产ラインを2本再生产する计画だ。
買い戻し予定株式は株式激励に用いられ、管理層の経営自信を明らかにする:会社は2022年の買い戻し株式予案を同時に発表し、買い戻し予定総金額は1~1.5億元で、価格は12元/株を超えず、対応株式数は8331250万株で、総株式の0.58%-0.87%を占め、従業員の持株計画または株式激励を実施するために用いられ、会社の未来の発展の見通しに対する自信を体現している。
収益調整と投資提案
原材料価格の上昇がこれまでの予想を上回ったため、当社の各製品の生産販売量、粗利率に対する最新の判断に基づき、20222023 Eの年間純利益をそれぞれ16(-20%)、19(-20%)億元に調整し、2024年の純利益は23億元、EPS対応はそれぞれ1.12、1.34、1.63元に調整し、目標価格を17元維持し、15倍2022 PEに対応し、「購入」の格付けを維持する。
リスク提示:疫病は予想を超えて悪化し、下流の需要は予想に及ばず、原材料価格の上昇は予想を超え、製品価格は予想に及ばなかった。
