\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 958 Orient Securities Company Limited(600958) )
2021年年報の概況: Orient Securities Company Limited(600958) 2021年の営業収入は243.70億元で、前年同期より+5.34%だった。帰母純利益は53.71億元で、前年同期比+97.26%だった。基本1株当たり利益は0.73元で、前年同期比+92.11%だった。加重平均純資産収益率は9.02%で、前年同期比+4.17ポイントだった。会社の配株作業が進められているため、2021年は分配せず、増資しない。 Orient Securities Company Limited(600958) 2021年の経営業績の伸び率は業界平均より優れている。
コメント:1.2021年に会社のマネージャー、投資銀行、資本管理業務及び利息の純収入の割合が上昇し、投資収益(公正価値の変動を含む)、その他の業務の純収入の割合が低下した。2.小売、機構の取引先は持続的に増加し、代理販売は権益の優位性を強固にし、仲介業務の手数料の純収入は前年同期比+38.0%だった。3.投資銀行の業務総量は持続的に増加し、手数料の純収入は前年同期比+7.77%だった。4.資本管理業務は引き続きリードし、手数料の純収入は前年同期+46.94%だった。5.自営業務の収入は前年同期比小幅に下落し、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期-25.72%だった。6.信用減損損失は明らかに減少し、利息純収入は前年同期比+87.93%だった。
投資提案:長年の深い耕作を経て、会社はすでに証券投資、固定収益、資産管理、基金管理などの分野でブランド効果を確立し、比較的顕著な差別化競争優位性を備えている。配株予定の16.71億新株は現在、証券監督会の承認を得て、投行、富管理、自営などの業務に投入され、会社の資本実力をさらに強化し、会社の総合競争力を高める。20222023年のEPSはそれぞれ0.59元、0.63元、BVPSはそれぞれ8.55元、8.86元と予想され、4月11日の終値10.27元で計算すると、P/Eはそれぞれ17.41倍、16.30倍、P/Bはそれぞれ1.20倍、1.16倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
