\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 006 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) )
事件:2022年4月11日会社はSKOnハンガリーと塩城プロジェクトの契約を獲得することを公告した。
投資のポイント
海外のトップの取引先SKは7億元を超えた注文が到着し、 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) はこの大規模な拡大生産から十分に利益を得た:会社はSKOn(SK子会社)の24本のラインの大注文を落札し、合計7.3億元で、それぞれ:(1)ハンガリーの治具機、充放電機の1-12線、金額は6179万ドル(税金を含まず、3.94億元);(2)塩城治具機、充放電機1-12線、金額3.37億元(税を含まない)。私達はSKが将来150本の線を入札することを予想して、計画ははっきりしていて、秩序正しく入札を募集する中で、SKの後道の設備の主なサプライヤー(70%のシェア)として、会社は十分にSKのこの大規模な拡産の恩恵を受けます。(1)生産拡大レベルから見ると、20222023年、SKはヨーロッパ、米国、中国で200 GWh以上の規模で拡張された。(2)拡大生産のペースから見ると、2022年上半期の拡大生産が比較的速いのはハンガリーと中国塩城軟包線(計24本線、今回落札された項目)で、9月に交付される予定である。2022下半期に米国のプロジェクトが入札(50本の線)を募集し始め、合計2022年に70本以上の線がある。2023年上半期には米国とハンガリーが入札を続け、下半期には米国が3期入札を行い、2023年にはSKが合計70本以上のラインを拡大する見通しだ。海外の大顧客LGの生産拡大は間もなく爆発し、後道設備の主供給 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) の最も利益を得る:2022年1月27日、LG新エネルギーは正式に上場し、間もなく大規模な生産拡大を開始する。2021年のLG生産能力は合計155 GWhで、そのうち欧州70 GWh、中国62 GWh、韓国18 GWh、米国5 GWhは、2025年に少なくとも420 GWhの生産能力を実現し、265 GWhの増産を計画している。後道設備価値量0.6億元/GWhに基づき、LGの新規生産拡大に対応する後道設備空間は159億元であり、 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) LG後道設備におけるシェアは70%に達し、LGの大規模な生産拡大の恩恵を十分に受ける。
Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 設備の出海計画が完備し、グローバル配置がスタートした:20172018年会社は海外配置を開始し、2018年会社はLGがポーランドに工場を建設することに伴い、ポーランド工場は販売、サービス、管理者と外国人従業員を含む完全な組織構造を持ち、オフィスビル、倉庫などの関連施設を含む。疫病に閉じ込められ、2020年以来、ヨーロッパと米国の増産ペースが引きずられている。2022年、会社は大顧客の疫病の後、海外で生産を拡大するリズムに追いつき、海外の配置を再開し、ポーランド工場の拡張、ドイツ工場の設立を含むヨーロッパ、米国を重点的に配置する。日韓支社に研究開発会社を設立する。アメリカに設備製造工場を設立する。
2022年に中国の外注文が高く増加し、注文構造が持続的に最適化された:注文の角度から見ると、 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 2021年に新たに注文を受けたのは50億元を超え、そのうち中国は70%(約35億)を占め、国外は30%(約15億)を占めている。現在の注文の着地リズムによると、2022年に新しい注文が80-100億元に達し、海外の注文の割合が明らかに上昇すると予想されています。
利益予測と投資格付け:当社の20212023年の帰母純利益は2.56/7.89/18.13億元で、現在の株価動態PEに対応するのは79/26/11倍で、会社が世界の電池工場の産業チェーンにあることを考慮して、後続の海外の第一線の電池工場の増産から十分に利益を得て、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:下流の拡産は市場の予想を下回り、競争構造が変化した。
