\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 77 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) )
事件:近日、 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) が2021年年報を発表した。2021年、会社の売上高は670.48億元で、前年同期比6.36%増加した。帰母純利益は20.03億元で、前年同期比36.57%増加し、非純利益は17.97億元で、前年同期比27.56%増加した。
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費用率が改善され、業界の地位が安定している。2021年、会社の営業収入は670.48億元で、前年同期比6.36%増加した。このうち、製品別に見ると、サーバーと部品の売上高は643.42億元で、前年同期比4.02%増加し、IT端末と散財品の売上高は24.58億元で、前年同期比160.70%増加した。販売、管理費用率はそれぞれ前年同期比0.78 pct、0.22 pct減少し、研究開発費用率は前年同期比0.18 pct増加した。IDCの最新データによると、Inspurサーバーは2021年通年世界トップ2に位置し、30%+の市場占有率で中国市場をリードし続けている。2021年上半期 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) のAIサーバー製品の市場占有率は世界第一位で、市場占有率は20%を超えた。Inspurストレージは2021年に販売量が世界トップ5に位置し、世界第二のストレージ市場で第二位となった。
核心技術の優位性を備えている。汎用コンピューティング分野において、Inspurサーバーは権威テストの世界記録を何度も更新した。同社が2021年に発表したM 6サーバーは165項目のSPEC世界性能テスト記録を破り、SPECPUCintの最も普遍性があり、SPECjbb企業級Javaアプリケーション、SPECpower業界のエネルギー消費評価などの5大コースのチャンピオンを獲得し、全面的にランキングを制覇した。また、会社は人工知能の分野でも業界の前列を歩み、ハードウェア、プラットフォーム、管理とフレームワークなどの4つの面での業務配置を完成した。同社のAIサーバー製品は2021年度の世界権威AI基準テストMLPerfTMで44項目の1位を獲得し、MLPerfTM 2021年度のチャンピオンの1位にランクインした。市場表現の面では、2017年から2021年上半期まで、同社のAIサーバーは中国市場の第一位を維持し、スマートコンピューティングリーダーの地位を維持した。
元宇宙サーバー、スマートアクセラレータなどの新製品を発表し、知能計算技術を持続的に革新している。 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) エコパートナー大会IPF 2022では、業界初のメタ宇宙サーバーMetaEngine、中国初のCXL高速バスをサポートするスマートアクセラレータF 26 A、次世代SSD高速ストレージメディアなどの新製品を発表し、スマートコンピューティング技術を持続的に革新している。また、同社は京東雲と共同で天枢(ORS 300 S)液冷キャビネットサーバーを発表し、現在、京東雲データセンターで規模化した配置を実現している。
投資提案:会社はハイエンドサーバーの核心技術を掌握し、人工知能などの分野で業界をリードし、業務はデジタル経済と計算力の基礎建設化の急速な発展から利益を得ることができる。同社の20222024年の営業収入はそれぞれ777.75、886.64、997.47億元、帰母純利益はそれぞれ25.73、30.85、35.88億元、EPSはそれぞれ1.77、2.12、2.47元/株と予想されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント:技術革新は予想に及ばない。下流市場の需要は予想に及ばない。業界競争が激化するリスク。
