\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 311 Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) )
投資のポイント
会社は株式インセンティブ計画を発表し、将来の成長予想を明確にした。同社は2022年4月6日に公告を発表し、68人の激励対象者に124.9万株を授与する計画だ。今回のインセンティブ計画草案の公告時の会社の株式総額の1.09%を占め、インセンティブ計画の制限株の授与価格は1株当たり23.28元だった。業績考課の要求は2021年の純利益を基数とし、20222024年の純利益成長率は40%、90%、150%を下回らない。株式インセンティブ計画の業績考課要求は、会社の今後3年間の成長予想を明確にした。
ナビゲーション端末と衛星通信端末の主なサプライヤーの一つとなっています。衛星ナビゲーション分野では、中国でナビゲーションアンテナ、マイクロ波周波数変換、信号と情報処理などの核心技術を自主的に把握している数少ないメーカーの一つである。会社は全国の生産化設計能力を備え、衛星ナビゲーション受信端末を研究開発することができ、衛星信号を模擬する設計能力を備え、各種衛星ナビゲーション模擬テスト設備を研究開発する。衛星通信の分野で、会社はすでに天給設計、無線周波数とマイクロ波、伝動構造と力学シミュレーション分析、慣性ナビゲーションとサーボ追跡などの主要な一環の核心技術を掌握した。会社の主な取引先は宇宙、航空、電気科などの主要な軍需産業グループの傘下の科学研究院所である。
会社の衛星ナビゲーション製品は主に国防軍事分野に応用されている。会社は近年複数の装備型番の開発に参加し、複数の製品はすでに定型化され、量産段階に入った。会社はナビゲーションデータチェーン一体化端末製品の研究開発に成功し、国防兵器プラットフォームに応用し、民間企業のこの分野での初の突破を実現した。衛星ナビゲーションとデータチェーン端末はミサイルの精度を高め、武器のインテリジェント化を高める核心部品であり、現代戦争の発展傾向に合致し、わが軍の武器装備の現代化の重点建設方向でもある。
会社の衛星通信製品は主に海事、民航市場及び国防軍事分野に応用されている。会社の衛星動中通製品は現在の衛星通信の各主流周波数帯域をカバーし、機載、船載と車載の各種シリーズ化製品を形成し、海事通信、天通システム、VSATシステムなどの各種衛星通信システムをサポートしている。軍用分野を除いて、会社の機載衛星通信システムはすでに国外の取引先の認可を得た。
投資提案:初めて「購入」投資格付けを与える。会社は Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) ナビゲーションと衛星通信端末の主なサプライヤーの一つです。製品のセットモデルはすでに量産段階に入っており、製品は現代軍事闘争の需要に合っている。株式インセンティブ計画の業績ガイドラインは、会社の将来の業績成長に対する市場の予想を明確にした。私たちは会社が将来新しい発展期を迎える見込みだと思っています。20212022、2023年のEPSはそれぞれ1.22、1.73、2.38元で、対応PEはそれぞれ50.9、35.9、26.1倍と予想されています。初めて「購入」投資格付けを与える。
リスクのヒント:1、新しい業務の開拓は予想に及ばない。2、疫病はサプライチェーンの安定と下流の取引先の需要に影響する。
