\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 168 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
事件:会社は2021年の新聞を発表し、年間売上高は35.71億元で、前年同期比27.18%増加した。帰母純利益は5.05億元で、前年同期比39.18%増加した。非帰母純利益の前年同期比33.35%増となった。2021 Q 4の売上高は14億2900万元で、前年同期比47.23%増加した。帰母純利益は2億4400万元で、前年同期比35.59%増加し、単四半期の業績規模は過去最高を更新した。
予算ブランドの顧客を新たに増やし、在庫顧客の予算を深く掘り下げ、利益能力を持続的に向上させる。2021年の会社の業務構造はデジタルマーケティング(89.9%)、シーン活動サービス(5.2%)、キャンパスメディアマーケティング(0.8%)である。このうち、デジタルマーケティング業務の収入は急速に増加し続け、この3年間の前年同期比の伸び率はそれぞれ58.17%、82.89%、25.06%に達した。2021年に依然として比較的に高速な成長を維持する主な原因は以下の通りである:1)新しい取引先を開拓し、怡宝、雪花、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) などの速消品取引先、巨子生物などの医美の頭部取引先、国家体育総局スポーツ宝くじ管理センター、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) などの頭部金融取引先を追加し、東風ホンダ、一汽トヨタなどの国民ブランドの高予算取引先。2)在庫顧客の粘性を保証し、既存消費品、電信、金融、自動車などの業界のトップ顧客予算を深く掘り下げ、業績の持続的な増加を保証する。安定した取引先関係、強いマーケティング統合能力により、会社は業界をリードする利益能力を持ち、2021年の粗利率と純金利はそれぞれ21.15%と14.14%で、前年同期よりそれぞれ1.66 pctと1.22 pct上昇した。
新たな株式インセンティブ計画は業績条件を引き上げ、長期的な成長自信を示している。2020年に同社が初めて制限株インセンティブ計画を発表し、対象は2人(取締役、副社長の王川氏と品効業務ライン運営総監の李ココ氏)で、株数はそれぞれ42万株と19.11万株で、業績条件は2020年-2022年の純利益がそれぞれ3.5億元、5億元、7億元を下回らない。2022年に同社は新たな制限株インセンティブ計画を発表し、董、高、中層管理、業務中堅を含む52人の人員に拡大し、合計46.94万株、業績条件は2022年-2024年の純利益がそれぞれ7.3億元、10億元、13億元を下回らない。2021年に会社はすでに業績条件を達成し、今回再び今後3年間の業績目標を引き上げ、優秀な人材に対する重視度と長期的な業績成長に対する自信を示した。
仮想人間、NFTなどの元宇宙事業は、将来的に第2の成長点に貢献する見込みだ。1)NFT(すなわちブロックチェーン技術によるデジタル確権と取引)。2022年1月、会社は北文センターと協力してデジタル資産取引プラットフォームを共同建設すると発表し、その国資背景の優位性と全国首都文化財産権取引分野における公信力と指導者の地位を十分に利用することができ、プラットフォームの立ち位置の優位性が際立っている。会社はプラットフォームの唯一の建設運営者として、プラットフォームの迅速なオンライン化を推進することが期待されている。2)仮想人間、2022年1月会社は中国をリードする仮想人間技術会社の魔エナメル科学技術と協力して自分の仮想人間資産を構築していると表明し、同時に取引先と積極的に仮想人間応用の着地シーンを探求している。将来、会社はお客様のブランド調整、ブランド戦略、ブランド特性などを結びつけて、お客様のために仮想人製品をカスタマイズします。現在、会社はすでに消費品、自動車、通信、金融などの国民経済の重要な業界で深いマーケティング資源を蓄積しており、将来の仮想人業務は楽観的な増加をもたらす見込みだ。
投資提案と利益予測:会社は2003年に設立され、最初はキャンパスメディアマーケティング業務に専念し、中国移動、 China Telecom Corporation Limited(601728) などの業界のトップ資源と統合マーケティングサービス能力を蓄積した。2014年にインターネットマーケティングのモデルチェンジを模索し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) をカバーするメディア資源ネットワークを形成し、お客様のメディア、マルチチャネルにまたがるマーケティングニーズを満たした。数年来、会社はすでに業界をリードするマーケティングサービス能力に頼って、安定して深い取引先資源を蓄積して、業績の成長を助けて安定しています。同社の2022年/2023年/2024年の売上高はそれぞれ49.64億元/68.00億元/86.36億元、帰母純利益はそれぞれ7.38億元/10.14億元/13.20億元、EPSはそれぞれ10.60元/14.55元/18.94元で、対応PEは16.13倍/11.75倍/9.02倍と予想されている。2022年を基準として会社に18-20倍PEを与え、対応価格区間は190.80元-21.00元である。最初に上書きし、「慎重な推奨」の評価を与えます。
リスク提示:政策監督管理が厳しくなる。市場競争が激化する。広告主の投入は予想に及ばなかった。
