\u3000\u30003 Dongguan Winnerway Industry Zone Ltd(000573) 00057)
核心的な観点.
事件:会社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、帰母純利益は600%を超えた。4月12日、会社は監査されていない2022年第1四半期の業績予告を発表した。2022 Q 1会社は帰母純利益5000万元-5500万元を実現すると予告し、前年同期比605.69%-676.26%増加した。非帰母純利益4650万元-5150万元を実現し、前年同期比619.41%-696.77%増加した。報告期間中、会社の業績は大幅に増加し、主にアルミニウム箔下流市場の需要が旺盛であると同時に、孫会社安徽中基の「年産4万トン高精度電子アルミニウム箔」の生産能力が徐々に放出され、そのため、会社のアルミニウム加工業務の利益能力を著しく向上させた。
電池アルミニウムの生産能力は投入され、長期生産能力計画は業界内でリードしている。会社の利益能力が大幅に向上したのは、主に年間生産量4万トンの「高精度電子アルミニウム箔一期」プロジェクトが2021年末に正式に生産を開始したためだ。このプロジェクトはドイツから輸入した「アヘンバッハ」高精度アルミニウム箔圧延機を採用し、最も薄い4.5を生産できる。μmアルミニウム箔、製品の品質が業界内でリードすることを保証する。同時に、会社はすでに正式に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などの良質な下流の取引先のサプライチェーンに入りました。後続の配置では、会社の電池アルミニウム箔の生産能力計画も業界第一陣にある。「高精度電子アルミニウム箔2期」の年間生産能力は3.2万トンで建設が急がれ、年内に生産を開始する見込みだ。同社は同時に8万トンの電池箔生地、5万トンの双零箔生地板巻き生産能力を配置し、2022年1月に17億元を超えない非公開募集予案を発表し、再び10万トンの高精度電子箔生産能力を建設する計画だ。動力電池は消費電子、新エネルギー自動車及び新エネルギー発電の三重駆動に受益し、需要は長期にわたって高増加を維持し、会社の電池箔の生産能力計画は余裕があり、利益能力は大幅に向上する見込みである。
減価償却が実施され、従来の業務の改善が期待されている。2021年度の会社紙包装、導電膜及び貿易業務はそれぞれ5.07/0.33/18.50億元の売上高を実現し、粗利率はそれぞれ15.34%/-30.79%/1.23%であった。2021年以内に会社が資産、信用減損損失を計上した合計は0.80億元である。
投資提案:当社は20222024年に70.71/78.78/106.50億元の売上高を実現し、帰母純利益2.63/3.52/5.51億元を実現し、PE 24.87/18.54/11.85倍に対応し、「増持」格付けを維持すると予想している。
リスク提示:生産能力の投入が予想に及ばない;アルミニウム価格が大幅に変動した。業界競争が激化する。
